韩国交易所超1100亿韩元资金流向海外加密平台_新闻

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韩国交易所超1100亿韩元资金流向海外加密平台

2026-01-06 03:10:46

据凯科数据显示，已有超过110亿韩元的资金从韩国加密平台流向海外交易所，导致本地订单簿资金外流，市场深度降至新低。

韩国交易所设计僵化

尽管韩国交易所仍处理着巨额交易量，但其设计模式限制了灵活性。虽然散户活跃度居高不下，但市场结构几乎未见演进。韩国交易者受困于过大的价格变动单位，这既延缓了交易执行，也使得精准交易几乎无法实现。

UPbit虽仍在市场中保持领先地位，但主导地位并不意味着免疫能力。资金外流现象表明，当执行成本持续攀升时，更深的流动性并不等同于更好的流动性。

大价格单位制约本土交易所

UPbit和Bithumb等交易所的韩元市场始终采用较大的价格变动单位。其初衷在于维护市场稳定性——较大的价格单位有助于过滤市场噪音并抑制剧烈波动，从而保持订单簿清晰，尤其适合该国庞大的散户交易群体。但此种稳定性如今正让韩国付出代价。

各交易所自行决定价格变动单位的幅度，这直接控制着价格变化的精细程度。在韩国交易平台上，订单往往集中在相同价格层级，这虽使市场深度看似强劲，却也导致买卖价差扩大，交易者最终需支付更高成本才能完成进出场操作。

UPbit将其市场划分为三大板块：韩元市场、比特币市场与泰达币市场。其中韩元市场包含瑞波币/韩元等交易对。

流动性集中化趋势

数据显示，UPbit在2025年全年占据该国约70%的总交易量，Bithumb位列第二，而Coinone与Korbit的交易量相比之下几乎可忽略不计。

全球性冲击事件会引发交易量激增，例如当特朗普再度就职或10月10日股市暴跌期间。至2025年末，韩国加密市场已基本收缩为两大主导平台，UPbit仍是主要交易目的地，其优势在于处理更多热门韩元交易对的交易。

这种主导地位也意味着更高的市场深度与更流畅的交易处理。然而表面的强劲并未能阻止资金向海外转移。

法律、冲击与涨势挤压流动性

现实事件与代币行为正在重塑韩国加密流动性格局。一个突出问题是“泡菜溢价”——即韩国交易所比特币等资产价格高于海外平台的现象。

此种溢价虽持续时间短暂，却反复出现。每当溢价产生，交易者便迅速捕捉套利机会，从而导致流动性跨境转移。

当比特币在2025年创下新高时，这一动态再次逆转：牛市吸引新资金涌入系统，买卖价差收窄，订单簿填充充实，主流交易对活跃度提升。交易者的涌入增强了市场深度，使交易执行更为顺畅。与军事管制时期不同，此类涨势形成了良性循环：高价格吸引交易量，交易量滋养流动性，流动性又助力交易执行。

泡菜溢价、政治冲击与牛市周期共同揭示了韩国加密流动性的内在不稳定性。价差持续周期性重现，法规与市场波动可在一夜之间抽干订单簿，而价格高涨带来的改善仅是暂时现象。

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