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摩根大通警示：比特币算力遭遇连续两月下滑，矿工压力加剧

2026-01-06 03:57:37

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摩根大通指出比特币算力连续两月下滑

摩根大通表示，比特币网络算力在2025年12月连续第二个月下降，这一动向被解读为在矿工经营环境恶化的背景下，挖矿竞争正趋于缓和。

挖矿盈利跌至历史低位

根据摩根大通数据，12月每艾哈什的每日区块奖励收入跌至历史新低，环比下降7%，同比骤降32%。这一下滑反映了手续费收入减少、利润空间压缩以及持续运营成本共同带来的压力，这些因素共同侵蚀了矿工盈利能力。

该机构指出，单位算力收益的萎缩常迫使高成本矿工做出艰难抉择：要么关停低效矿机，要么抛售比特币储备以维持开支。

算力收缩显露矿工压力

算力连续两个月的回调表明整个挖矿行业压力加剧，尤其是资产负债表较为脆弱的运营商。随着竞争缓和，网络将淘汰低效参与者——摩根大通认为这一过程在长期利润压缩时期具有典型性。

虽然当前环境短期承压，但历史经验显示这种阶段常催生显著的市场动态。

或现逆向看涨信号

摩根大通强调，长期的算力收缩与矿工退出往往构成看涨的逆向信号。在过去周期中，此类阶段通过清除低效供给并逐步减少被动抛售，常为价格复苏奠定基础，从而为长期持有者改善市场结构。

矿工承压而币价企稳

尽管矿工面临压力，截至2026年1月5日，比特币价格仍攀升至四周高点，交易价格约93,900美元。币价上涨与算力下降的背离现象表明，当前更广泛的市场需求暂时抵消了挖矿领域的短期阻力。

摩根大通的宏观展望

展望未来，摩根大通认为主要上市矿企的资产负债表实力与长期策略，对比特币走势的影响比单纯的短期矿工压力更为关键。资金充足且严格执行资金管理的运营商，更有能力在低盈利周期中抵御压力，避免加剧抛售。

在此背景下，该行将12月的算力下降视为结构性调整而非系统性疲软的信号——若行业出清持续进行，最终可能形成支撑性影响。

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门罗币崛起：隐私币的新篇章作为隐私币领域的旗舰代表，门罗币近期展现出独立于整体加密货币市场的强劲走势，成为备受关注的数字资产。根据最新市场数据，其市值已跻身加密货币排行榜前十五名。该隐私币实现了突破性的价格跃升，不仅刷新了2018年的历史峰值，更一举突破640美元关口，进入全新的价格探索阶段。仅过去24小时内，门罗币对比特币的涨幅就达到13.2%。技术突破的关键节点从日线图观察，门罗币最重要的技术突破在于成功攻克542美元阻力位。这个价位曾是2018年牛市周期的绝对高点，八年来始终构成多头上攻的坚固屏障。而本轮行情中，该阻力位被彻底突破。 1月11日至13日的连续强势阳线显示出多头的

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SUI价格正重返曾推动涨势的关键水平：下一步走向解析 SUI价格总在市场察觉前悄然预示走向。经历数月震荡与2025年末的急跌后，SUI价格再度徘徊于曾塑造历史性走势的关键区域。这并非偶然反弹——该区域历来举足轻重，当前结构显示其可能再次发挥重要作用。 SUI价格正在高位时间框架支撑区作出反应，该区域曾作为主要转折点。分析师Scient指出，尽管价格在2025年末破位时曾短暂跌破该水平，但随后迅速收复失地。此举意义重大：同一区域曾在2024年10月与2025年4月两度支撑价格，每次均成为上涨起点而非阻力上限。附图清晰揭示了这一规律。灰色框标示出历史上买方频繁介入的关键需求与决策区。当前价格已回

SUI币价重返关键支撑位，蓄力反弹尚待催化剂

山寨币迎来关键时刻随着比特币价格进入盘整，山寨币正悄然逼近决定性的转折点。市场资金在表面之下静静轮动，广度正在改善，下跌正被更快地买进，风险偏好正从防御转向布局。此时，山寨币总市值的分化成为其主导地位上升的强烈信号。在美国宏观数据周的影响下，交易员正密切关注盘整可能结束的时点，以期触发万众期待的山寨币季节。山寨币总市值在上升通道内收窄山寨币市场正在一个上升通道内持续压缩，表明整体山寨币板块正积蓄力量以待方向性突破。图表显示，TOTAL2在从通道下轨约1.21万亿美元附近反弹后，目前交易于1.26万亿美元左右。只要买家继续捍卫通道支撑，整体结构就仍具建设性。值得关注的是，价格在约1.6

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核心概要资金流向分化：ETHA流出7988万美元，ETHE流入5067万美元截至1月12日，所有以太坊ETF的日净流入总额为504万美元，累计流入总额达124.4亿美元。 ETHA遭遇单日7988万美元净流出，而ETHE则录得5067万美元日流入。 ETH、TETH与QETH表现强劲：日流入合计超3900万美元 ETH、TETH及QETH合计实现超3900万美元日流入，其中ETH以2928万美元领先。其余产品保持稳定 FETH、ETHW、EZET和ETHV等以太坊ETF保持稳定，未录得日资金流入或流出。所有以太坊ETF总净资产为188.8亿美元，约占以太坊市值的5.04%。根据SoS

以太坊ETF日流入资金增加504万美元，总资产规模达188.8亿美元

贝莱德将瑞波RLUSD纳入抵押品范畴，稳定币于跨境金融领域赢得机构青睐全球最大资产管理公司贝莱德现已采用瑞波公司发行的美元锚定稳定币RLUSD作为抵押品，标志着机构对区块链金融的信任日益增强，加密货币的机构化应用迈出重要一步。 RLUSD由瑞波实验室于2024年底推出，是一款受全面监管的企业级稳定币，以1:1比例由美元及高质量流动资产支持。该稳定币为满足严格合规标准而设计，可在XRP账本及以太坊等主流区块链上运行，凭借其可信的监管框架与高效的结算能力，正迅速获得机构采用。此次贝莱德的整合行动，源自其与领先的现实资产代币化平台Securitize的广泛合作。通过此项合作，贝莱德美元机构数字流

从加密到抵押：华尔街巨头贝莱德转向Ripple的RLUSD

灰度或将其投资组合拓展至三十余种加密资产全球领先的加密资产管理机构灰度正酝酿新一轮大胆举措，目前正在评估三十余种可能纳入其投资产品的新型加密货币。此举反映出该公司正积极推动投资组合多元化，以应对市场对更广泛加密资产类别的需求增长。多元化资产类别成关注焦点正在评估的资产包含多个知名代币，这些代币覆盖了从去中心化金融、 meme 币到人工智能驱动项目等不同区块链应用场景，显示出灰度对加密领域多赛道布局的战略意图。严谨的资产筛选机制灰度团队在选择资产前会执行全面评估流程，涵盖监管合规性、安全标准、交易量、流动性及社区生态等维度。尽管列入考察名单不意味着必然推出相关产品，但表明公司将持续追踪

灰度基金关注未来布局：逾30种新加密货币资产进入评估视野

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美国政治威胁美联储独立性后美元汇率趋于稳定——布朗兄弟哈里曼

美元在经历昨日因美联储独立性面临政治威胁加剧而引发的下跌后，现已趋于稳定。尽管存在制约因素——参议院共和党人的抵制以及并非专制的美联储公开市场委员会——但美联储政治化仍削弱了其对抗通胀的公信力，这对美元构成了结构性拖累。短期内，近期一连串表现稳健的美国经济数据推动市场对美联储利率预期向上调整，为美元提供了支撑。美联储立场与利率预期颇具影响力的纽约联储主席约翰·威廉姆斯重申了美联储维持现状的指引。他强调：“当前的货币政策已做好充分准备，以支持劳动力市场稳定，并推动通胀回归公开市场委员会2%的长期目标。”威廉姆斯对2026年的基准预测显示，经济增长将高于趋势水平，达到2.5%-2.75%；通

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ING：市场调整对美元的看跌押注以应对美联储政策审查

市场重新审视美联储独立性押注近期多位共和党议员对美国司法部调查美联储主席鲍威尔一事提出反对，市场开始重新调整此前看跌美元的美联储独立性押注。参议员汤姆·蒂利斯甚至表示，在该问题解决前将反对下任主席提名。另有消息称，财政部长斯科特·贝森特已向特朗普提及此项调查对金融市场的影响。市场情绪趋于平缓投资者将持续寻求来自特朗普或司法部的明确信号，但美元再度快速下跌的风险已有所减弱。若调查最终取消，美元反而可能因此走强——这意味着市场或将更认可鲍威尔采取鹰派立场的正当性。焦点回归经济数据目前市场情绪已趋于稳定，注意力重新转向经济数据。我们预计12月核心CPI环比将增长0.4%，高于市场普遍预期的

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