比特币短期或续跌但长期看涨，Sygnum首席投资官表示_新闻

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比特币短期或续跌但长期看涨，Sygnum首席投资官表示

2026-03-04 04:23:38

加密货币流动性承压比特币短期或面临进一步下跌

近日，一位资深市场观察人士表示，由于加密货币市场正面临流动性紧缩与投资者情绪严重分化，比特币价格短期内可能进一步下探，但其结构性基础依然稳固。

“我们可以看到短期内波动性将维持高位，价格甚至可能从当前水平继续走低。”这位观察人士指出，“市场情绪已经崩溃，投资者建立敞口所需的信任与信心极为有限。”目前市场恐慌与贪婪指数处于“极度恐惧”区间，他认为需要明确的催化剂才能重振市场信心。

市场回调与历史对比

自10月初以来，比特币已从近期高点回撤约40%至50%，回调幅度堪比2022年系统性危机时期的水平。但该观察人士否定了这一类比，强调当前环境在监管透明度、机构采用度及交易对手稳健性等方面已发生实质性变化。

在他看来，本轮压力的关键驱动因素源于去年6月以来美国财政部持续发行的国债，这些举措从市场抽离流动性并存入美联储的财政部一般账户。“这些是非生产性资产，”他解释道，“而加密货币作为对流动性最敏感的资产类别之一，受到的影响尤为显著。”

流动性恶化与市场结构变化

10月10日创纪录的流动性事件加速了加密货币市场深度的恶化。资金费率急剧下滑，流动性状况持续恶化，导致价格即使面对轻微消息也可能出现大幅波动。长期持有者对四年周期以及可能进入调整阶段的风险日益谨慎，愿意吸收波动的买方力量随之减弱。

其他不利因素还包括市场对比特币价值存储叙事的担忧、量子计算风险、数字资产储备机构的强制抛售压力，以及美国相关立法进程的延迟。该观察人士指出，尽管黄金价格保持坚挺，但其与纳斯达克科技股及比特币等创新资产之间的差距正在扩大，不过这种分化不能归因于单一因素。

复苏信号与中期展望

在复苏方面，他提到美国商业周期数据呈现扩张态势，服务业活动指数上升，制造业数据亦超预期向好。虽然整体通胀仍高于美联储2%的目标，但其下行趋势已足够明显，预计美联储将在未来数月继续降息，从而改善流动性环境。

此外，稳定币供应量的增长、加密货币与传统金融的持续融合，以及以太坊、Solana等网络中锁定的原生代币规模，均为中期向好前景提供了支撑。“一旦市场情绪恢复正常且流动性状况改善，传统资产与加密货币之间的差距将再度收窄。”他补充道，相关立法若能通过将成为“极其积极的进展”，而地缘政治紧张局势的缓和与机构资金的持续流入将进一步巩固市场基础。不过他也提醒，在明确的催化剂出现之前，市场仍可能面临额外的波动与下行风险。

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