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NYDIG称比特币上涨与科技股无关

2026-03-09 23:04:13
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比特币行情动态

近日比特币与美国软件股呈现同步走势,金融服务公司研究主管格雷格·西波拉罗在最新报告中指出,这主要源于两类资产对宏观环境的共同敏感性,而非意味着其内在结构已趋于一致。

相关性背后的逻辑

西波拉罗在报告中分析:"虽然价格走势图表显示高度契合,但若据此认为比特币与软件股结构趋同,或推断二者共同受到人工智能、量子计算等主题影响,则显得言过其实。"他认为这种同步上涨源于两类资产同属"对流动性敏感的长期风险资产",均受到当前宏观环境的整体影响。

自十月初比特币突破历史高位以来,其与软件股的90日滚动相关性持续上升。但值得注意的是,同期比特币与标普500指数、纳斯达克指数的相关性也呈现同步增长态势。西波拉罗指出,这种广泛的相关性变化说明该现象并非软件板块特有,而是更广泛的市场动态反映。

独特的价格驱动力

统计数据显示,股票市场变动仅能解释约25%的比特币价格波动。这意味着超过四分之三的价格变动仍由传统股票指数之外的因素驱动。西波拉罗强调:"绝大多数比特币价格波动仍无法通过股市走势进行解释。"

这一数据特征也有助于理解为何比特币虽被称作"数字黄金",却始终未能表现出理想的宏观对冲属性。交易者似乎更多将其置于广义的风险资产曲线中,而非具有独立货币理论的投资工具。

不可替代的差异化价值

西波拉罗同时指出,比特币仍保持着独特的市场结构。其网络活跃度、采用趋势及监管进展等因素,均使之区别于传统资产类别。这种差异化特征支撑着比特币作为投资组合多元化工具的价值。

"尽管当前跨资产相关性处于高位,"他总结道,"但这些关联度远不足以决定比特币的实际收益表现。"

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