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分析师称比特币三月涨势取决于季节性规律

2026-03-05 19:02:28
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季节性走势与ETF压力:比特币短期反弹与阻力分析

加密货币分析师本杰明·考恩指出,尽管现货ETF资金外流超过89亿美元已将持有者平均成本推高至约7.9万美元,比特币仍可能在三月出现短暂反弹,向上试探7.4万至7.5万美元阻力区间,随后重启下行趋势。

历史规律下的市场前景

考恩在近期视频分析中强调了比特币价格的年度周期特征:通常在1-2月表现疲软,3月出现反弹,4-5月则面临新一轮抛压。他表示:“在三月形成较低高点的反弹走势具有合理性,但并非必然发生。”他以2018年行情作为参照,当年比特币在2月于6000美元附近筑底,4月前维持在支撑位上方,直至夏季才创出新低。

考恩将7.4万至7.5万美元区间——此前的破位区域——视为潜在阻力位,而熊市阻力带则下移至8.5万美元附近。链上分析师达克福斯特通过加密数据报告揭示了近期比特币现货ETF的资金外流规模:在本轮调整期间,随着比特币多数时间在7万美元下方运行,相关基金流出金额超过89亿美元。

ETF持仓变化与市场影响

全球最大比特币现货ETF——贝莱德旗下iShares比特币信托的持仓量已从80.6万枚峰值减少超4.2万枚。当ETF面临赎回时,管理人通常需要出售比特币以满足兑付需求,这直接形成了市场抛压。值得关注的是,资金流出规模已从89亿美元收窄至约78亿美元,显示外流动能正在减弱。

数据显示,现货ETF持有者的平均实现成本基准约为7.9万美元,这意味着多数持仓仍处于浮亏状态,该水平已成为关键心理阈值。分析师同时提醒,这一数据应视为近似值:ETF资金流动可能掩盖参与者之间的内部仓位调整,且无法完全涵盖基金内部所有交易细节。

综合来看,若季节性规律应验,三月的反弹更可能形成较低高点而非趋势反转。叠加ETF持有者普遍处于亏损状态的市场结构,在资金流向未出现实质性转变前,7.9万至8.5万美元区间的阻力突破将面临严峻挑战。

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