核心要点
Ethena Labs退出USDH稳定币发行竞标
决策基于社区反馈
市场格局与竞争态势发生转变
Ethena Labs因社区反对退出USDH稳定币项目
2025年9月11日,创始人Guy Young宣布,在收到社区反馈后,Ethena Labs正式退出Hyperliquid平台USDH稳定币的发行竞标。
市场影响
该决定重塑了竞争格局:Native Market成为USDH项目的领跑者,而市场流动性可能转向Ethena的其他产品。
作为非Hyperliquid原生团队,Ethena Labs因其广泛的业务布局和多个DeFi产品引发社区对其契合度的担忧。尽管Guy Young曾承诺提供7500万美元激励方案,但社区仍坚持其去中心化治理原则。
行业连锁反应
这一退出对DeFi生态系统产生深远影响:
• 市场情绪与融资策略立即发生波动
• Native Market获得USDH项目的概率显著提升
• Ethena的合成资产计划可能转向Hyperliquid原生产品
行业启示
该事件凸显DeFi领域社区治理的挑战,历史案例表明协议原生团队往往更具优势。MakerDAO和Curve等项目的治理案例都印证了社区对原生解决方案的偏好。
在财务层面,Ethena可能调整战略重点,加强在Hyperliquid生态中合成美元及新型抵押品的布局。Guy Young强调DeFi领域的公平机会原则,并表示目前对更广泛的Layer1市场不会产生持久影响。