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欧盟拟扩大ESMA权限引争议:加密创新与市场管控之争

2025-11-06 04:19:48
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欧盟扩大证券市场监管机构权限引发创新与监管之争

欧盟委员会拟扩大欧洲证券和市场管理局(ESMA)权限的新方案正在欧洲大陆引发激烈讨论。该提案旨在加强加密货币与金融市场的监管一致性,但批评者警告称此举可能抑制创新活力,影响欧洲快速发展的金融科技行业。

核心争议

根据提案,欧盟计划授予ESMA对加密企业的广泛监管权,以实现全欧盟统一监督。支持者认为这将加强网络安全、透明度和各成员国的合规性;而反对者担忧权力集中会导致监管效率下降,难以适应金融科技市场的快速演变。

欧盟面临关键抉择:是通过强化ESMA职权维护市场稳定,还是保留成员国监管灵活性以支持金融科技创新发展。

统一监管体系或将影响市场活力

欧盟委员会拟于12月公布草案,将ESMA管辖范围从传统证券市场扩展至加密货币服务商。该方案将在欧盟层面建立集中监管体系,类似美国证券交易委员会(SEC)模式。

按照2024年12月生效的《加密资产市场法规》(MiCA),获得任一欧盟成员国许可的加密企业可通过"牌照互认"机制在27国开展业务。这一制度被视为欧洲数字资产行业的关键竞争优势。

行业担忧

去中心化借贷协议Morpho公共事务主管Faustine Fleuret指出:"ESMA集中监管可能延缓决策流程和创新速度,尤其不利于需要与本国监管机构密切合作的新兴加密企业和金融科技公司。"

Fleuret建议折中方案:ESMA应强化对各国监管机构的监督权而非完全接管决策,例如授予其暂停或撤销牌照的权力,这样既能加强问责制又可保留地方灵活性。

政策专家支持统一监管模式

部分政策专家认为,若实施得当,ESMA扩权仍可能带来积极变革。更强有力的欧盟级监管机构有助于解决MiCA和《数字运营弹性法案》(DORA)在各成员国执行不一致的问题。

Fireblocks政策总监Dea Markova指出统一监管的优势包括:

• 全欧盟采用一致的监管标准

• 增强对网络安全和托管风险的防范

• 加速跨境合规问题响应

• 减少监管套利空间

• 明确执法监督责任

欧洲央行行长拉加德也公开支持建立加密与金融市场的统一监管机构,认为这将巩固欧洲在全球金融体系中的地位。

随着布鲁塞尔准备敲定最终提案,这场辩论折射出欧洲面临的深层挑战:如何在创新活力与监管控制间取得平衡。ESMA角色扩张将成为市场稳定的基石还是发展阻力的关键抉择,将定义欧盟加密监管的下一篇章。

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