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伯恩斯坦上调比特币目标价,预言将迎最长牛市周期

2025-12-09 01:44:44
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机构入场改写比特币市场逻辑

伯恩斯坦最新报告指出,机构投资者的涌入正在重塑比特币市场的内部运行机制。该机构认为,比特币已经突破原有的四年减半周期模式,机构资金流不仅有效平抑价格波动,更成为驱动币价走势的核心因素。


核心观点解析

分析师强调比特币正逐步发展为战略性宏观资产,目前仍处于机构采纳的早期阶段。通过观察ETF持续资金流入、企业资产负债表配置及资管机构仓位调整等指标,可以发现市场成熟度显著提升,价格走势更多受资本流动而非时间周期影响。

值得注意的是,近期市场回调反而印证了这一趋势。即便比特币价格一度下跌近30%,ETF赎回规模始终维持在5%以下。这种韧性表明大型持有者正在将比特币视为战略储备资产,而非短期投机工具。


目标价大幅上调

基于新的市场逻辑,伯恩斯坦将2026年目标价调整为15万美元,2027年上看20万美元。其长期预测更为乐观——2033年单枚比特币可能达到100万美元。这些预测建立在流动性深化、机构准入拓宽、托管服务完善及监管框架清晰等基础之上,这些要素在早期周期中均未显现。


市场结构质变

当前市场与过往的根本差异在于边际需求主体的改变。以往零售投资者主导市场,常在恐慌阶段抛售,在狂热期追高。如今需求模式更接近传统资产市场:长期配置机构在弱势中进场,有效平滑价格波动。

政策层面的支持也在不断加强,例如印第安纳州通过的加密货币政策案例,表明比特币采纳曲线正从制度和监管层面获得支撑。


从周期思维到结构成熟

伯恩斯坦强调传统分析框架已难以完全解释当前周期。基于交易情绪和减半稀缺性的模型,无法有效诠释ETF积累、国库配置和规范资本流动带来的影响。若这一论断成立,比特币估值逻辑将愈发趋近新兴宏观资产——对流动性环境和投资配置的敏感度,将超越网络叙事驱动。

报告最后断言:比特币仍处于机构采纳的早期阶段,新兴市场结构预示着更长的周期、更浅的回调,以及与散户情绪逐渐脱钩的独立走势。

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