比特币价值被低估至2万美元，创2023年3月以来新低_新闻

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比特币价值被低估至2万美元，创2023年3月以来新低

2026-02-14 01:30:00

比特币时隔三年再度逼近“被低估”区间，经典指标临近拐点

关键要点：研究表明，自2023年3月以来，比特币相对于其市值首次显得如此“被低估”。MVRV比率正逼近其关键盈亏平衡水平，这是三年多来的首次。MVRV分析显示比特币正处在下跌趋势反转的过程中。

估值指标呼应2万美元价格时期

链上数据分析平台CryptoQuant周五发布的研究报告揭示了比特币市值与已实现价值比率（MVRV）这一关键指标的最新动态。作为经典的比特币价格衡量工具，MVRV比率将比特币市值与其供应最后一次移动时的价格（即“已实现市值”）进行比较。该比率值低于1意味着当前价格下比特币供应被低估。上周，随着BTC/USD跌破6万美元，MVRV比率降至1.13，这是自2023年3月（当时比特币交易价格仅为2万美元）以来的最低读数。

CryptoQuant分析师Crypto Dan评论道：“自2025年10月创下历史新高后，比特币已持续下跌约四个月，目前正接近可被视为低估区间的区域。通常，当MVRV比率跌破1时，比特币被视为被低估。目前该指标约为1.1，表明价格水平正接近低估范围。”

市场底部“正在当下形成”

MVRV比率上次低于1是在2023年初。而在去年10月比特币创下历史新高时，该比率曾达到2.28的峰值。Crypto Dan对比特币从历史高点下跌52%的合理性提出了疑问，他认为无论是顶部还是底部，都与典型的MVRV行为特征不符。

研究报告进一步指出：“然而，与以往周期不同的是，在最近的牛市周期中，比特币并未出现急剧上涨至明显高估区域的情况。这一差异值得注意。因此，当前的下跌也可能不同于以往的市场底部，有必要考虑到这种可能性进行应对。”

今年1月，Cointelegraph曾报道比特币价格走势可能正酝酿趋势反转的早期迹象。在两年滚动时间框架下，MVRV比率的Z值（通过市值标准差对读数进行标准化处理）近期已降至历史低点。加密货币交易员、分析师兼企业家Michaël van de Poppe当时指出：“当前比特币的Z值低于2015年、2018年熊市底部，以及2020年新冠疫情崩盘和2022年的低点。”

本周，CryptoQuant分析师GugaOnChain使用另一种Z值计算方法表明BTC/USD正处于“投降区间”。他在相关分析中写道：“该指标显示我们正在接近历史积累阶段。Z值的统计偏差强烈预示着机会，表明当前下跌趋势的底部正在当下形成。”

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