美国2025加密法案：为代币、监管机构与开发者设立规范_新闻

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美国2025加密法案：为代币、监管机构与开发者设立规范

2025-09-08 21:35:36

2025年美国加密货币法案：重塑数字资产监管格局

2025年美国加密货币法案作为具有里程碑意义的立法提案，或将彻底改变美国对数字资产的监管方式。该法案在《负责任金融创新法案》框架下提出，旨在解决长期存在的代币属性争议——究竟属于证券还是商品？

明晰监管边界

法案核心在于一项简洁而有力的改革：将监管权明确分配给美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）。被认定为证券的代币归SEC管辖，商品类代币则划归CFTC。此举有望终结多年来阻碍美国区块链项目发展的法律模糊地带。

设立公众响应咨询委员会

提案创新性地设立数字资产联合咨询委员会，以加强两大监管机构协作。虽然委员会建议不具备强制约束力，但法案要求监管部门必须对建议作出公开回应。政策分析人士评价："这是建立问责机制的重要一步，加密货币利益相关方首次获得制度化的意见表达渠道。"

开发者保护条款

针对开发者的法律顾虑，法案规定：对于真正去中心化且无中心化控制的协议，DeFi贡献者将免除责任。该条款覆盖验证者、钱包创建者和基础设施维护者，体现立法者对开源贡献者不应被视同传统金融中介的认知。

代币分发豁免政策

法案将空投、质押奖励和去中心化物理基础设施网络（DePIN）代币排除在证券法适用范围外，将其定义为"无偿分发"。这项豁免旨在降低项目合规成本，促进数字资产普及。分析师认为这或将重振因法律风险而停滞的激励模型。

DePIN安全港规则

创新性的DePIN安全港条款规定：只要没有单一实体控制超过20%的供应量，去中心化基础设施代币即可获得法律保护。支持者认为这将促进真正的去中心化，推动从无线网络到能源分配等实体设施的区块链化改造。

争议与挑战

虽然加密货币行业普遍欢迎该法案，但部分参议院民主党人警告，监管权从SEC转移可能削弱投资者保护。有议员指出："法案可能为华尔街创造监管套利空间"，同时强调CFTC资金不足可能导致执法漏洞。

立法意义与前景

2025年美国加密货币法案展现了迄今最全面的创新与监管平衡方案。通过厘清监管职责、保护DeFi建设者、豁免常见加密活动，法案回应了行业长期诉求。其最终通过与否取决于政治博弈，但已然标志着华盛顿对待数字资产态度的重大转折。

关键术语解释

DeFi（去中心化金融）：基于区块链的无中介金融服务体系

CFTC：商品期货交易委员会，负责商品市场监管

SEC：证券交易委员会，负责证券市场监督

空投：向用户免费分发代币的营销行为

DePIN：由区块链支持的物理基础设施网络

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