美国企业转战欧洲市场融资，趁欧央行降息锁定低成本资本_新闻

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美国企业转战欧洲市场融资，趁欧央行降息锁定低成本资本

2025-08-03 05:29:15

美国企业今年大举进军欧洲市场寻求低成本融资

今年美国企业正加速向欧洲市场扩张，以更低成本进行融资，从而减轻对美国信贷市场的依赖。据外媒报道，随着大西洋彼岸利率走低，众多美国知名企业掀起欧元计价债券发行热潮。

欧洲低利率吸引美国企业跨境融资

本周，威瑞森通信公司完成20亿欧元（约合23.1亿美元）的欧洲债券发行，这是该公司2024年初以来首次在欧洲发债。此前，联邦快递和百事公司也于7月重返欧元债券市场，这两家巨头上次在欧洲融资还要追溯到2021年。

这些并非个案。截至目前，美国企业在欧洲市场融资总额已达1163亿欧元（约合1340亿美元），距离全年历史最高纪录仅差44亿欧元，而2025年还剩五个月时间。

欧央行降息与美联储观望形成政策差

联邦快递和百事等公司正在对到期的欧元债券进行再融资。但整体发行量攀升的核心原因在于：欧洲央行已启动降息周期，而美联储自去年12月以来始终按兵不动。

TwentyFour资产管理公司投资组合经理戈登·香农表示："从发行方角度看，欧元融资成本更为低廉。"

当前美国利率前景趋于模糊。过去三个月就业增长显著放缓，失业率攀升，为美联储启动宽松政策创造更大空间。虽然周五就业数据公布后美债收益率小幅回落，但仍接近7月初水平。这种程度的下降尚不足以改变一个事实：欧洲仍是更便宜的融资市场。对于进行汇率对冲的企业而言，这种成本优势可能很快收窄，但现阶段节约的融资成本真实存在。

关税阴云下外资减持美债

道明证券美国信贷策略师汉斯·米克尔森认为，这一趋势可能持续。随着特朗普政府本周宣布新关税政策，国际投资者获得又一个回避美国公司债的理由。

"市场对美国公司债的需求将减弱，而对非美公司债的需求将增强。"米克尔森分析称，"美国企业的融资需求不会改变，因此他们必须意识到需要更多通过其他货币进行融资。"

这种转变并非单向。7月份美国企业发行90亿欧元债券，远超过去三年同期30亿美元的平均水平。与此同时，欧洲企业仅发行20余亿美元债券，较往常130亿美元的月均规模大幅缩水。

这种失衡导致7月美元债券发行量不及预期。华尔街交易商此前预测发行规模将达1000亿美元，但外媒数据显示实际发行量仅约810亿美元。这一落差直接源于企业涌向欧洲市场，以及海外融资方撤离美国市场。

结构性因素支撑美债估值

尽管如此，这种转变反而助力美国债券估值保持坚挺。过去一周多数时间里，美国高等级公司债利差维持在2025年最窄水平，截至周四仅76个基点。这是在经济不确定性和外资倦怠双重压力下取得的表现。

观察整体供给状况能获得更清晰的图景。"如果将净供给下降这一总体趋势、银行因监管改革预期减少发行（如上季度情况），以及更多美企转向欧洲融资等因素综合考虑，所有这些都在进一步强化美国市场的积极技术面。"摩根大通全球投资级金融联席主管约翰·瑟维迪指出。

从利率政策到全球关税，目前所有因素都在推动美国企业奔赴欧洲寻求更廉价资金。无论是为旧债再融资还是满足新资金需求，欧元债券市场正成为当下最炙手可热的融资场所。

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