渣打银行：Coinbase在第四季度“主动抛售”价值3700万美元的以太坊_新闻

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渣打银行：Coinbase在第四季度“主动抛售”价值3700万美元的以太坊

2025-03-19 21:48:57

Coinbase主动出售以太坊引发市场关注

跨国银行渣打银行的一位分析师认为，加密货币交易所Coinbase在2024年第四季度"主动出售"了12,652枚以太坊（约合3,700万美元）。该分析师解释说，Coinbase的第二层网络Base虽然推动了以太坊的需求，但公司的获利行为正在损害基础区块链的价格走势。

渣打银行下调以太坊价格预期

本周早些时候，渣打银行将其2025年以太坊的价格目标从10,000美元下调至4,000美元。当时，该行全球数字资产研究主管Geoff Kendrick声称，第二层网络Base已经导致以太坊市值减少了500亿美元。现在，他表示这是由于获利回吐所致。

Kendrick表示："我的观点是，Base上活动的增加首先增加了对以太坊的需求。但随后Base的所有利润（约占Base总收入的80%）都被出售（ETH-USD卖出），以有效地将利润返还给Coinbase。"

分析师的数据支持

为了支持他的说法，这位分析师引用了Coinbase用于投资和运营的季度以太坊持有量，Kendrick用Base的利润减去这些持有量。

他解释说："这告诉我，在2024年第四季度，Coinbase主动出售了12,652枚以太坊。在过去的三个季度中，净主动卖出量为1,558枚以太坊。因此，虽然目前只有三个季度的相关Dencun后数据，但我认为我们可以得出结论，Coinbase并不打算长期持有Base的以太坊利润。"

根据2024年第四季度的开盘价和收盘价计算，Coinbase此次出售的以太坊总价值约为3,768万美元。

以太坊Dencun升级的影响

以太坊的Dencun升级于去年3月上线，显著降低了第二层网络的gas费用。自那时起，分析师认为，Coinbase已经显示出其出售意图，作为"正常风险调整决策过程"的一部分。

Coinbase没有立即回应置评请求。

第二层网络对以太坊的影响

在本周早些时候的报告中，渣打银行分析师认为，通过第二层网络进行交易会对基础区块链产生负面影响，因为以太坊总体上收取的费用减少。这反过来又降低了以太坊区块链的"GDP"和从交易中收取的gas费用金额，这意味着基金会需要铸造更多新币来支付费用。

Base是由Coinbase创建的，建立在以太坊之上的第二层网络，旨在帮助扩展基础区块链的功能，并提供从流行的中心化交易所转移的桥梁。

Coinbase的战略意图

渣打银行分析师认为，研究Coinbase过去三个季度的以太坊持有量可以更深入地了解该公司的目标。

Kendrick补充道："他们在第三季度（当时价格普遍较低）净买入，在第四季度（平均价格较高）净卖出的事实告诉我，Coinbase的行为就像任何风险调整的利润最大化者一样。"

市场表现与预测

尽管渣打银行下调了以太坊的目标价格，但根据CoinGecko的数据，加密货币当天上涨5.6%，本周上涨4.6%，而比特币在同一时期基本持平。

因此，超过70%的去中心化预测市场MYRIAD用户认为，到本周末，以太坊相对于比特币的价格将超过0.023美元。

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