加密资产与银行之争：6.6万亿美元博弈下的美国数字资产立法僵局_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

加密资产与银行之争：6.6万亿美元博弈下的美国数字资产立法僵局

2026-03-11 21:22:41

核心要点

银行警告称，稳定币“奖励”可能从传统金融体系抽走6.6万亿美元存款。Coinbase认为银行的反对纯属保护主义，而非合理的监管关切。《清晰法案》在参议院陷入停滞，而事实上的截止日期正迅速临近。一项折中的“基于活动”的监管框架正在流传，但双方均未完全接受。

法案僵局

美国迄今为止最具影响力的数字资产立法《清晰法案》，在参议院银行委员会陷入僵局。僵局的核心在于传统银行业与加密行业之间的一场斗争：是否应允许稳定币发行方向客户提供类似收益的回报。银行方面认为，此事关乎系统性风险。

银行的立场

美国银行家协会和摩根大通的措辞直言不讳。他们的论点是：如果允许稳定币发行方提供高息“奖励”——实质上发挥着存款账户的功能，却无需承担相应的监管负担——客户将会转移资金。国会讨论中引用的预估数字是，传统银行可能面临高达6.6万亿美元的存款外流。

美国银行家协会委托进行的一项调查发现，62%的消费者认为国会在制定可能削弱社区银行实力的规则时应谨慎行事。银行团体正极力强调这一数据。

他们对《清晰法案》提出的修正案不仅限于简单地禁止支付利息。他们希望堵住所谓的“关联方漏洞”——即稳定币发行方可能通过加密交易所等独立实体来提供奖励，以规避《GENIUS法案》对稳定币利息的禁令。他们还主张全面限制将稳定币产品宣传为“无风险”或等同于受联邦存款保险公司保障的存款，并要求加密公司遵守与银行相同的反洗钱标准。

加密行业的反驳

Coinbase的首席法务官保罗·格鲁瓦尔对银行的立场有不同的解读。他称之为“保护主义”，旨在“挖掘监管护城河”，维持他所描述的低息存款垄断，这种垄断长期以来以消费者为代价，使现有金融机构受益。

加密行业的反驳立场很直接：稳定币奖励是一种竞争工具，而非银行产品的后门。格鲁瓦尔等人认为，根据《GENIUS法案》框架，稳定币发行方被禁止出借其储备金，因此它们并不具备与传统银行相同的系统性风险，也不应面临同等的限制。

这一论点在白宫找到了听众。

政府立场

白宫加密货币顾问将自己定位为调解人，尽管他明确表达了政府的倾向。他近期公开反驳了摩根大通首席执行官的观点，重申《GENIUS法案》的结构从根本上将稳定币发行方与吸收存款的银行区分开来，为后者设计的存款外流监管规定不应自动适用于前者。

立法困境

2025年通过的《GENIUS法案》为稳定币建立了基本的联邦监管框架，但有意未解决收益和奖励问题。这种模糊性已成为谈判的焦点。

《清晰法案》本意是解决《GENIUS法案》遗留的问题。然而，它却演变成一场更为根本性冲突的竞技场，即加密公司究竟是伪装成的金融机构，还是本质上全然不同的新事物。

时间表也不利。国会谈判代表曾设定了一个非官方的最后期限以达成框架协议，但该期限已过，问题仍未解决。

分析人士现在警告称，若不尽快推进，《清晰法案》将错过2026年中期选举前的立法窗口，在可预见的未来被实际搁置。

目前出现了一项值得关注的折中方案。参议院银行委员会流传的一份修正案草案试图划清界限：允许“与活动挂钩”的激励措施，如交易费折扣、流动性奖励、支付返利；但禁止仅因持有稳定币余额而支付的收益。这一中间立场能否在双方压力下维持，仍有待观察。

宏观背景

相较于此前政府的强硬执法姿态，当前的监管环境已发生显著变化。本届政府的证券交易委员会已转向“接触”而非诉讼，这使得行业的精力从法庭转向了国会会议室。从许多方面看，《清晰法案》之争正是这一转变的逻辑终点——一场通过游说和立法语言而非执法行动来进行的斗争。

未曾改变的是根本性的紧张关系：两个行业争夺同一池消费者资金，而国会夹在中间。这场斗争的结果将决定美国如何——或者说是否能在下一个选举周期完全重置棋盘之前，为数字资产建立一个行之有效的法律框架。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文