核心要点
做空机构吉姆·查诺斯宣布平仓对微策略(MSTR)的空头头寸并退出比特币多头仓位,称其主要交易策略已基本兑现。11月7日微策略开盘价报224美元,较年内峰值下跌50%,其市值净资产比(mNAV)降至1.23倍。比特币债券公司CEO皮埃尔·罗查德认为,这可能是比特币持仓企业熊市即将结束的早期信号。
市场动态解析
大量持有比特币的上市公司股价在经历大幅下挫后显现企稳迹象。查诺斯旗下Kynikos Associates投资公司11月8日声明显示,微策略当日开盘价较2024年末推荐该交易时的2.50倍mNAV显著回落。公司当前估值795亿美元,基于其持有的641,205枚比特币(价值643亿美元)及144亿美元净负债计算得出。
查诺斯指出,虽然微策略估值仍可能微跌,但其总价值与比特币持仓之间的隐含溢价已从2024年末的800亿美元收窄至150亿美元。若公司增发股票可能进一步压缩溢价空间,但随着股价逐渐向比特币资产靠拢,"现阶段平仓是合理选择"。
行业趋势展望
比特币持仓数据显示,目前上市公司合计持有约1,054,735枚BTC,占总供应量的4.7%。日本投资公司Metaplanet于10月1日完成年度目标,增持5,268枚BTC使其总持仓达30,823枚,并宣布2027年底前实现21万枚BTC的持仓愿景。
但需注意的是,微策略与Metaplanet年内市值分别缩水50%和56%,部分持币企业已通过出售比特币缓解债务压力。转机可能正在显现——美国立法者就结束政府停摆达成协议的消息缓解了市场压力。
截至11月7日收盘,微策略股价报241.93美元(+1.99%),盘前交易续涨至249.85美元;Metaplanet收报427日元(+2.89%)。比特币24小时内上涨3.91%,现报106,002美元,总市值突破2.12万亿美元,同时24小时交易量激增45%至700亿美元,显示加密市场信心正在修复。

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