比特币(BTC)已连续三日回调,周三纽约交易时段跌破66,000美元关口。此次下跌发生在价格上攻70,000美元失败后,由于买盘意愿疲弱,卖方持续主导市场。
核心要点
链上数据显示,本轮回调可能由币安现货主导的抛售所驱动,而美国交易时段Coinbase溢价指标的缺失,也反映出美国投资者在当前价位参与意愿低迷。
市场数据解析
Coinbase溢价指数持续呈现负值,显示美国投资者在当前价格水平参与度有限。与此同时,比特币累计成交量差值(CVD)在币安平台已扩大至-57亿美元,其持续走低的趋势表明市场仍面临净卖出压力,而非积累阶段。数据还显示,30日新资金流已转为负值,约为-28亿美元。
衍生品市场动向
Coinbase溢价与期货数据均显示空头仍占据主导地位。该溢价指数通过对比Coinbase与币安等交易所的比特币价格差异来衡量美国现货需求,正溢价通常反映强劲的美国买盘。本周该指标持续为负,印证了美国资金入场动力不足。
考虑到币安的市场主导地位,其负向CVD数据表明现货驱动的卖单可能是推动价格下行的主要因素。买卖委托比率亦持续为负,显示反弹尝试中卖单始终压倒买单。尽管该比率近期小幅转正(约0.14),但这更像是短期反应而非实质性现货买盘支撑。
全网未平仓合约总量同样呈下降趋势,已从周一的200亿美元滑落至176亿美元,这表明市场杠杆正在逐步解除,多头更倾向于平仓而非新建头寸。
资金流与投机活跃度
CryptoQuant数据进一步强化了70,000美元下方现货需求不足的结论。30日累计新资金流已转为负值,接近-28亿美元,而近期单日读数仍维持在-2.39亿美元左右低迷水平。与以往上涨趋势中价格回调吸引大量资金流入的情况不同,当前价格下跌未能引发显著资金流入。
追踪近期流动代币的“年轻代币供应占比”(0-1个月)指标已回落至近期区间下沿约13%,反映出交易者的投机参与度降低。强劲上涨行情通常伴随年轻供应占比上升、资金流入增加及未平仓合约增长,而这些特征在当前市场中均未显现。

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