卡尔达诺创始人正面批评美国“清晰法案”…“若将新代币默认视为证券，将束缚创新”_新闻

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卡尔达诺创始人正面批评美国“清晰法案”…“若将新代币默认视为证券，将束缚创新”

2026-03-03 20:43:56

卡尔达诺创始人抨击美国加密法案为“可怕垃圾”

卡尔达诺创始人查尔斯·霍斯金森对美国的《明确法案》进行了正面批判。他指出，该法案将新型数字资产“原则上归类为证券”，赋予美国证券交易委员会过度权力，最终可能束缚美国加密创新多年。

此番言论恰逢美国国会试图在中期选举前确立规则之际，也反映出行业内部对该法案的分歧。

霍斯金森在近日的YouTube直播中逐条分析了H.R. 3633《数字资产市场明确法案》的条款，并称之为“可怕的垃圾法案”。他认为，该法案的设计本身就在为SEC创造有利的“监管陷阱”。

他质疑的核心在于法案将新发行的数字资产视为“默认证券”的结构。按照此逻辑，即使是XRP或以太坊这类资产，在推出初期也都会被归为SEC管辖的“投资合同”，未来可能出现的新协议也将受制于相同框架。

他指出，要“毕业”成为商品期货交易委员会管辖的“数字商品”，流程过于复杂，而SEC则能利用规则制定权，通过多处存在的“攻击向量”将项目长期捆绑在证券状态。例如，极难实现的去中心化标准、主观解释空间巨大的“价值归属”测试等都可能扩大SEC的自由裁量权。

霍斯金森表示：“这不是一部好法案。通过规则制定过程后，它可能变得可怕且被‘武器化’，也未能妥善处理当前行业的本质问题。”

他强调，虽然像ADA或XRP这样的现有大型项目可能受到“祖父条款”保护，但问题在于未来的创新。新项目在美国启动的瞬间就会落入证券监管的罗网，最终将导致创业和开发活动流向海外，实质上“扼杀”美国的产业生态。

《明确法案》已于2025年在众议院通过，但在参议院进度停滞。白宫曾设定期限要求利益相关方弥合分歧，但至今尚未有公开确认的“妥协方案”出现。

霍斯金森认为，僵局的主要原因并非他提出的市场结构问题，而是围绕“稳定币收益”的游说战。银行业一直强烈警告，若稳定币收益普及，可能导致存款大量外流，这一点成为政治谈判中的主要障碍。

行业内部对此法案的分歧也十分明显。瑞波首席执行官布拉德·加林豪斯曾表示该法案在4月前立法可能性达90%，并以“明确优于混乱”的逻辑表示支持，并多次强调“不应让完美成为进步的敌人”。

瑞波首席技术官戴维·施瓦茨也在社交媒体上表达了谨慎的现实主义观点，认为虽非最优，但有法案总比无法可依要好。

然而，霍斯金森得出了截然相反的结论。他警告称，若“坏法案”通过，相当于将SEC前主席盖瑞·詹斯勒对行业推行的强硬监管路线“直接铭刻为法律”。如果美国加密市场追求的“明确性”最终仅强化了SEC的权限，监管不确定性非但不会消除，反而可能在结构上固化。

规则之争决定市场未来

围绕《明确法案》的争论表明，加密市场的胜负关键已不再是“价格”，而在于由谁、如何解读“规则”。

在新数字资产可能被“原则上”归类为证券，且去中心化标准、价值归属测试等都可能成为监管风险的环境下，仅凭直觉和社区氛围已难以进行投资和生存。在混沌的市场中，建立坚定的判断标准和风险管理体系至关重要。

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