以太坊交易横盘整理，供应格局演变——ETH价格未来走向如何？_新闻

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以太坊交易横盘整理，供应格局演变——ETH价格未来走向如何？

2026-01-29 01:01:02

以太坊价格走势再度陷入平静

近期波动后，以太坊价格重回盘整状态，令期待行情延续的投资者感到失望。然而尽管缺乏动能，价格行为本身正开始呈现更具建设性的信号。以太坊并未进一步走低，即便短暂跌破短期移动平均线后，仍坚守关键支撑区域。此类走势通常意味着市场趋于稳定而非疲软，特别是在下跌尝试未能引发持续性抛压的情况下。

以太坊价格呈现韧性

从更高时间维度观察，以太坊成功守住了此前回调中形成需求的关键区域。虽然尚未收复重要阻力位，但也避免了深度下跌，表明卖方难以推动价格实质性走低。这一点在以太坊对比特币的相对表现中得以印证：ETH/BTC在短暂跌破短期动量支撑后，未能维持在约0.052 BTC下方，很快收复该区域并回归原有震荡区间。价格并未创出新低，而是在受保护的支撑带上沿持续整理，显示抛压正被市场吸收而非扩散。

供应结构演变与价格震荡并存

ETH/BTC下行力道的减弱与以太坊整体供应动态相契合。当前活跃钱包数量已创下1.755亿的历史记录，仅本年度就新增516万个钱包，表明市场参与度正在扩大。与此同时，流动中的以太坊供应持续减少：更多ETH转向质押及长期持有，减少了在市场不确定性时期可快速转换为比特币的资产规模。

大规模资金沉淀进一步强化了这一趋势。某机构单日增持40302枚ETH后，现已持有约424万枚ETH，占以太坊总供应量的3.52%。此类积累行为不受短期ETH/BTC波动影响，实质上减少了市场流通供给。

这些因素共同解释了为何ETH/BTC难以出现实质性破位。随着可流转ETH减少及长期持有时长增加，即便未出现决定性向上突破，其相对于比特币的下行动能也在持续减弱。

机构吸纳构筑新支撑

以太坊供应趋紧最显著的推动因素之一来自机构的持续积累。某机构单日增持4万余枚ETH后，持仓总量已约占流通量的3.52%。这并非战术性布局，按当前市价计算，其持仓已形成数十亿美元级别的资产负债表配置，且积累过程并未等待上涨动能或突破信号。这意味着这些资产未处于交易平台，未与比特币进行轮动转换，也未对短期波动做出反应。

结合交易平台余额下降及质押参与度上升的态势，这种积累行为强化了关键价格逻辑：即便价格维持震荡，在当前ETH/BTC水平下以太坊的相对供应正在持续收缩。

后市走势展望

以太坊价格保持稳定的根本原因在于抛压缓解与长期供应收紧形成共振。交易平台存量持续减少，质押参与度稳步提升，活跃钱包数量突破1.755亿大关，显示在价格横盘期间持有者基础仍在扩大。与此同时，大型持有者已吸纳超420万枚ETH，显著降低了可快速出售的供应量。

这些动态解释了为何近期波动中以太坊仍能保持抗跌性。虽然短期上行空间可能有限，但若新需求涌现，或将面对更紧缩的市场环境。在此情形下，ETH可能测试3450-3500美元区间，强势突破后将打开通往3700-3800美元的通道。只有当价格跌破3250美元时，下行风险才会显著增加。

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