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分析公司揭露“加密货币世界的危险”

2025-12-13 22:04:44
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流动性过度集中引发加密市场结构性风险

加密货币市场中流动性日益集中于少数中心化交易所,使得整个行业再度面临严峻风险。根据加密数据研究机构Kaiko发布的最新报告,市场对币安的过度依赖尤其构成了"重大的结构性、运营性和法律风险"。


中心化交易所的潜在隐患

报告指出,加密市场已显现出明显的集中风险,大量流动性汇聚于少数中心化交易所,可能导致市场波动期间出现更大规模的链上损失。尽管币安作为全球交易量最大的加密交易平台在行业中占据核心地位,但这种局面反而加剧了风险。

研究显示,币安并非受正式监管的机构,曾因反洗钱管控不力在美国认罪,且未持有欧洲地区的MiCA牌照。这种状况给加密生态系统造成了严重的运营和法律漏洞。


历史教训与市场影响

继十月份市场暴跌导致约190亿美元未平仓合约爆仓后,中心化交易所的市场主导地位再度引发讨论。在那次暴跌中,币安上部分代币出现价格异常偏离,部分投资者遭遇账户访问障碍。该平台随后宣布计划向投资者支付数亿美元补偿。

历史经验表明,中心化交易所出现的问题往往引发市场剧烈波动。2022年11月FTX破产事件就曾导致比特币及多种主要加密资产价格急跌,并牵连大量加密企业。


当前市场格局与风险预警

数据显示,目前币安在现货市场的日交易量超过153亿美元。在衍生品市场更是占据主导地位,未平仓合约量约达270亿美元。分析师警告称,任何针对币安的运营、法律或技术冲击,都可能引发全市场的价格剧烈波动。

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