Arthur Hayes 为 HYPE 代币设定 150 美元目标价_新闻

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Arthur Hayes 为 HYPE 代币设定 150 美元目标价

2026-03-09 21:01:38

BitMEX联合创始人、Maelstrom首席投资官Arthur Hayes近日撰文指出，即便加密市场整体持续承压，头部去中心化永续合约交易所Hyperliquid（HYPE）仍能保持收入增长。他预计到2026年8月，HYPE价格有望达到150美元，较当前约30美元的交易价格上涨约五倍。

Hayes为何看好HYPE

在3月7日发布的博文中，Hayes通过详细财务模型预测，Hyperliquid的30日年化收入将从3月的8.43亿美元增长至8月的14亿美元。他特别指出该协议的HIP-3功能——允许无需许可上架永续合约——是主要增长引擎。尽管推出仅数月，通过HIP-3创建的白银、黄金、纳斯达克100和标普500等市场已贡献约10%的总收入。模型预测HIP-3相关收入将在六个月内增长160%。

Hayes同时强调，Hyperliquid将97%的收入用于从公开市场回购HYPE代币，这一比例在加密领域尚无对标案例。他采用25.2倍的远期市盈率（接近芝加哥商品交易所水平，但显著低于Robinhood和Coinbase）推算出目标价位。即使在压力测试情景下，若采用更低市盈率并考虑团队代币分配，他估计价格仍可达58美元，较当前水平高出约75%。

DEX收入与竞争格局

Hayes的核心分析基于日均交易量与未平仓合约比率（ADV/OI），他认为该指标比表面交易量更能反映真实情况。数据显示，Hyperliquid在头部永续合约DEX中拥有最低的ADV/OI比率，表明其交易量受刷量或流动性挖矿的影响小于竞争对手。文中提供的订单簿快照显示，在大多数情况下，执行100万至1000万美元规模的大额交易时，Hyperliquid的成本优势最为明显。

Hayes认为，即使竞争平台收取更低吃单费用，真实交易者仍将向流动性更深的平台聚集。不过他也指出，其模型未纳入即将推出的预测市场功能HIP-4，因该功能上线前收入难以预估。若Hyperliquid收入未能从当前水平增长，代币价格将难以上涨。此外比特币市场环境仍是影响因素——HYPE去年9月曾触及近60美元历史高点，随后随市场回调至近期20美元低点。

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