比特币（BTC）进入看跌阶段，结构性指标确认_新闻

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比特币（BTC）进入看跌阶段，结构性指标确认

2025-12-18 21:34:43

比特币呈现明显避险态势

随着市场结构指标转向看跌区域，比特币正显现出进入风险规避阶段的明确信号。分析师指出，结构转换综合指标与多空指数均显示下行压力正在加剧，尤其在衍生品市场表现更为明显。

风险预警信号亮起红灯

衡量整体市场结构的结构转换信号已从正值区间降至-0.5左右，这确认了看跌格局的主导地位。与此同时，比特币价格已跌向21日唐奇安通道下轨，目前徘徊在85000美元支撑位附近。这意味着市场不仅已稳固处于看跌结构区域，任何复苏都需要综合信号重回零轴上方并守住通道支撑。

衍生品市场成为关键因素

区分短期与长期市场压力的多空指数显示，快速看跌成分已进入负值区域，而看涨成分骤降至仅5%。这种形态表明期货市场的抛压正超过现货市场需求，使短期动能牢牢掌握在空方手中。分析师强调，虽然负向结构转换信号不预示立即下跌，但确实显示出需要采取防御性布局。

巨鲸与矿工逆势而动

链上数据为当前格局提供了更多佐证。尽管美国现货比特币ETF连续两日出现约6.35亿美元净流出，但链上指标显示短期参与者存在显著悲观情绪。交易所溢价缺口已跌至深度负值，恐惧与贪婪指数维持在11的极度恐惧水平。包括亏损供应量上升、短期持有者市值与现实价值比率低迷在内的压力指标，表明近期多数买家正在亏损离场。

不过部分巨鲸和矿工在此环境中仍保持特立独行。矿工持仓指数维持在-0.81，显示矿工送往交易所的比特币数量减少，从而缓解了抛压。同时，持有1000至10000枚比特币的钱包在过去两个月内累计增持近70万枚比特币。

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