英格兰银行关键举措：稳定币享类存款保护，预示监管革命_新闻

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英格兰银行关键举措：稳定币享类存款保护，预示监管革命

2026-01-15 14:31:51

英格兰银行关键举措：为稳定币提供类存款保护，预示监管革命

2025年3月，伦敦讯——在全球数字资产领域的一项里程碑式进展中，英格兰银行正积极探索一个监管框架，旨在赋予稳定币与商业银行存款极为相似的保护。副行长戴夫·拉姆斯登证实了这一关键考量，这预示着国家当局处理系统性加密货币风险的方式可能发生范式转变。央行的审查明确聚焦于为具有系统重要性的稳定币可能发生的失败做准备，这种情景可能波及现代金融网络。

英格兰银行的稳定币保护框架

副行长戴夫·拉姆斯登在一次详细简报中概述了央行的当前立场。他表示，维持公众对这些数字资产的长期信任，可能需要建立与现有存款保险计划直接类似的机制。此外，拉姆斯登强调，在破产程序中指定稳定币持有人为优先债权人的特定法律程序，也可能变得至关重要。因此，英格兰银行正在进行全面审查，以确定维护金融稳定所需采取的具体行动。

这项审查是在稳定币被迅速采用的背景下进行的。例如，主要支付处理商和金融科技公司正越来越多地整合这些数字货币。将某些稳定币指定为“具有系统重要性”的可能性，借鉴了2008年金融危机后对大型传统银行采取的做法。因此，央行的审议对加密货币行业乃至更广泛的经济都具有重大意义。

数字资产监管的演变

英格兰银行的审议并非凭空产生。它是在全球多年的监管审视以及加密领域数起引人注目的事件之后进行的。值得注意的是，2022年TerraUSD算法稳定币的崩溃表明，当一种重要的数字资产失败时，可能引发巨大的市场波动并损害消费者利益。随后，全球监管机构加快了理解和缓解与稳定币相关风险的努力，稳定币旨在通过与法定货币等储备资产挂钩来维持价值稳定。

在英国，这一进程与政府将国家打造成为加密资产技术全球中心的更广泛雄心相一致。《2023年金融服务和市场法案》已授予监管机构明确的权力来监督加密货币的推广和交易。英格兰银行目前对故障应对准备和消费者保护的关注，代表了这一监管旅程中下一个合乎逻辑、且可以说是最关键的阶段。这标志着监管从观察转向构建一个有弹性的安全网。

关于系统性风险与消费者保障的专家分析

金融政策专家指出，核心问题在于传染风险。一个被广泛采用并深度融入支付系统、具有系统重要性的稳定币，如果崩溃，可能引发流动性危机。拟议的保护措施旨在防止数字银行的挤兑。通过探索类存款保险，英格兰银行实质上是在考虑将支撑公众对传统银行业数十年信心的金融安全网扩展到数字领域。

这种方法涉及显著的复杂性。例如，监管机构必须界定哪些稳定币有资格获得保护，以及发行人必须满足哪些具体的储备或抵押品要求。以下表格概述了现有银行存款保障与拟议稳定币框架之间的潜在比较：

实施这样一个系统需要细致的立法起草。将持有人指定为优先债权人的法律概念将从根本上改变投资者和用户的风险状况。如果发行人破产，它将为资产分配提供一个清晰的层级，可能使稳定币成为日常交易和储蓄更具吸引力且更安全的工具。

全球影响与市场反应

英格兰银行的立场将不可避免地影响包括欧盟和美国在内的其他主要经济体的监管讨论。欧盟的《加密资产市场法规》（MiCA）将于2025年全面适用，已对稳定币发行人施加严格的要求，但目前并未强制要求类存款保险计划。同样，美国监管机构也讨论了各种方法，但缺乏统一的联邦框架。因此，英国的积极举措可能为数字金融领域的消费者保护设定新的国际基准。

市场对此消息的反应是谨慎乐观的。行业倡导者认为，清晰、有力的监管将使稳定币作为一种支付工具和价值储存手段合法化。然而，他们也警告称，负担过重的要求可能会抑制创新或将发展推向监管较少的司法管辖区。央行必须平衡几个关键目标：金融稳定（防止加密资产失败带来的系统性风险）、消费者保护（确保用户不会面临无法补偿的损失）、促进创新（在安全范围内允许有益的金融科技发展）以及竞争力（维持英国作为领先金融中心的地位）。

这种平衡行为将决定政策的最终形态。央行的审查可能会与发行人、科技公司、消费者团体和其他监管机构进行广泛磋商。其结果将决定稳定币是演变成金融系统中主流、可信的组成部分，还是继续作为一个小众、高风险的资产类别。

结论

英格兰银行考虑为稳定币提供类存款保护，标志着数字资产监管成熟化的一个关键时刻。通过直接应对系统性稳定币失败的噩梦场景，央行正在努力使金融系统面向未来做好准备。这一迈向正式保障措施的举措，包括潜在的保险计划和债权人优先权，旨在建立这些工具实现广泛采用所必需的长期信任。最终的框架将极大地影响加密货币融入全球金融体系的轨迹，可能使稳定币对数百万用户而言变得像传统银行账户一样安全可靠。

常见问题

问题一：究竟什么是“具有系统重要性”的稳定币？
具有系统重要性的稳定币是指，由于其规模庞大、用户数量众多或深度融入关键支付和金融基础设施，其失败或中断可能对更广泛的金融系统和经济造成重大损害的稳定币。

问题二：英国金融服务补偿计划目前如何为银行存款运作？
FSCS保护在英国授权的银行、建房互助协会和信用合作社持有的存款。它自动为每人每家机构提供最高85,000英镑的保障。如果机构倒闭，FSCS的目标是在七个工作日内向存款人支付赔偿。

问题三：所有稳定币都有资格获得这项拟议的保护吗？
不是。保护措施可能仅适用于符合特定监管标准的稳定币，例如由授权实体发行、持有充足高质量储备、并且被认为重要到足以构成系统性风险的稳定币。规模较小或不合规的稳定币可能不在保障范围内。

问题四：为稳定币创建存款保险计划的主要挑战是什么？
关键挑战包括界定保障范围、确定适当的融资机制（例如对发行人征费）、准确评估和担保底层储备，以及创建在发行人破产时能清晰确立持有人索赔权的法律结构。

问题五：英国的这项提议与其他国家的稳定币监管相比如何？
英国的方法似乎更直接地侧重于通过类保险机制提供明确的消费者保护。其他监管体系，如欧盟的MiCA，则 heavily侧重于发行人授权、储备构成和赎回权，但尚未强制要求类似的存款担保计划，这使得英国潜在的道路更类似于传统银行业的保障措施。

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