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加密货币公司加速上市步伐：Circle与American Bitcoin Corp.的IPO之路
Circle申请纽交所上市：收入增长与利润下滑并存
Circle Internet Financial，全球第二大稳定币USDC的发行商，已正式向美国证券交易委员会（SEC）提交文件，计划在纽约证券交易所（NYSE）上市。该公司在4月1日提交的S-1注册声明中披露了其上市意图，确认计划以股票代码"CRCL"上市其A类普通股。
尽管Circle尚未披露计划发行的股票数量或首次公开募股（IPO）目标价格，但这一举动标志着该公司长期以来的上市雄心迈出了重要一步。此前，Circle曾两次尝试上市未果，包括2021年失败的SPAC合并和2024年1月的保密申请。
根据S-1文件披露的财务数据，Circle过去三年的业绩表现喜忧参半。2024年，公司实现收入16.7亿美元，同比增长16%。然而，尽管收入增长，净利润却大幅下降。2024年净利润为1.556亿美元，同比下降41.8%。文件指出，虽然收入增长，但运营成本上升，特别是向主要合作伙伴支付的分配款项，严重影响了盈利能力。
值得注意的是，Circle去年向其主要分销合作伙伴Coinbase支付了惊人的9.08亿美元，用于在其平台上流通USDC，这一成本甚至超过了Circle自身从稳定币业务中获得的收益。
财务披露还揭示了Circle的运营策略，显示其超过99%的收入来自稳定币储备持有。Circle通过将USDC储备投资于短期、有收益的美国国债来产生大部分收入，这是稳定币发行商为货币化存款资金同时保持赎回所需流动性的常见做法。
除了基于储备的收入外，Circle的文件还披露了其对主要加密货币的敞口。公司持有约620万美元的比特币（BTC）、560万美元的Sui（SUI）和330万美元的以太坊（ETH）。此外，还持有少量Sei（SEI）、Aptos（APT）和Optimism（OP）。
如果成功上市，Circle将成为首家在美国主要证券交易所上市的稳定币发行商，巩固其作为加密金融生态系统基石的地位。
行业IPO热潮：Kraken与BitGo等公司跃跃欲试
Circle的IPO申请是加密行业公司寻求上市热潮的一部分。据报道，包括加密货币交易所Kraken和区块链基础设施公司BitGo在内的多家大型公司正在探索今年晚些时候或2026年初上市的计划，这标志着数字资产领域机构兴趣和监管清晰度的增长。
尽管Circle IPO的时间表和估值仍不明确，但该申请将接受SEC的严格审查，这一过程可能需要数月时间。投资者、分析师和更广泛的加密社区将密切关注SEC如何处理Circle的上市申请，尤其是在美国稳定币监管环境不断变化的背景下。
特朗普家族支持的比特币矿业公司计划IPO
与此同时，由特朗普家族成员支持的加密货币矿业公司American Bitcoin Corp.据报道正在准备首次公开募股，作为其筹集额外资本和扩大运营的更广泛战略的一部分。根据彭博社4月1日的报道，该公司在最近与上市公司Hut 8进行战略合并后，正在积极探索IPO。
这一消息紧随3月31日Hut 8宣布收购American Bitcoin Corp.（前身为American Data Centers）多数股权的公告。特朗普家族的参与引人注目，其创始人包括小唐纳德·特朗普和埃里克·特朗普，这标志着美国政治王朝与加密货币矿业领域的一次罕见交集。
作为收购的一部分，Hut 8将其比特币挖矿硬件和资源转移到American Bitcoin，创建了一个旨在主导美国加密挖矿格局的强大实体。虽然American Bitcoin将继续专注于比特币挖矿活动，但Hut 8正在转向开发和运营用于人工智能（AI）和其他能源密集型计算需求的高性能数据中心。
Hut 8首席执行官Asher Genoot将这笔交易描述为旨在降低资本成本和提高收入可预测性的战略演变。他表示："从长远来看，你可以将其视为两家姐妹上市公司——一家专注于能源、基础设施、数据中心，另一家专注于比特币挖矿、储备和AISCs（全维持成本）。它们共同形成了一个垂直整合的公司，拥有一些最佳的经济效益。"
据彭博社报道，American Bitcoin Corp.现在正在考虑IPO作为其更广泛的资本筹集战略的一部分。公开募股的时间和具体细节尚未披露，但熟悉此事的人士表示，公司可能会在今年晚些时候或2026年初进行这一举措，具体取决于市场状况和监管批准。
特朗普家族的参与以及最近的Hut 8收购，使American Bitcoin成为在美国面临日益严格的监管和环境审查的行业中一个政治高调的参与者。据报道，该公司还在与比特币挖矿硬件中国制造商比特大陆合作。比特大陆的参与可能会引发更多关注和监管兴趣，尤其是在美国对比特大陆的人工智能子公司Sopghgo实施制裁之后。
American Bitcoin Corp.的成立及其IPO雄心正值加密挖矿行业面临重大财务逆风之际。2024年4月的最新比特币减半事件将矿工奖励从每块6.25 BTC削减至3.125 BTC，直接影响了矿工的收入来源。作为回应，包括Hut 8在内的许多矿业公司已开始转向替代业务线，如数据中心基础设施和AI相关计算服务。这一趋势被视为一种防御策略，以减轻比特币价格下跌和区块奖励减少的影响。
根据Coin Metrics 3月份的报告，矿工们正在"多元化进入AI数据中心托管，以此扩大收入并将现有基础设施重新用于高性能计算"。报告指出，与波动的加密市场相比，这种转变可以为矿工提供更可预测的收入来源。摩根大通最近的分析也强调了2025年比特币矿工面临的日益加大的财务压力，指出加密货币价格下跌加剧了最新减半事件引发的挑战。
政治色彩：特朗普家族的影响力
American Bitcoin与特朗普家族的联系为其上市计划增添了独特的政治色彩。特朗普家族在加密行业日益增长的参与反映了政治人物和名人进入数字资产领域的更广泛趋势，这常常引发关于此类高调支持的影响的辩论。
鉴于监管机构对加密货币挖矿能源消耗和地缘政治关联的日益关注，American Bitcoin的潜在IPO预计将受到监管机构和环保倡导者的高度关注。
如果American Bitcoin成功完成IPO，将进一步巩固特朗普家族在加密世界的影响力，同时重塑北美比特币挖矿的竞争格局。合并实体的垂直整合战略，加上其母公司Hut 8的多元化努力，预示着挖矿业务的新时代——将传统加密挖矿与对AI和数据中心服务快速增长的需求相结合。
