比特币长期持有者链上活跃度远超净指标所示
尽管市场观察者多引用长期持有者净持仓变化指标,指出过去30日约14.4万枚比特币处于净流出状态,实际链上数据显示长期持有者的活动规模更为可观——仅上月其支出总量已超过37万枚比特币。
长期持有者支出实况
链上分析机构最新报告显示,根据累计支出量统计,近期长期持有者日均支出比特币超过1.2万枚,折算月流出量达36万至37万枚。这一数据与净指标产生差异的原因在于计算方式的特殊性。
净持仓变化实质反映两种力量的平衡:一是由短期持有者新转化为长期持有的比特币数量,二是既有长期持有者支出的比特币数量。过去30日内,约37万枚比特币被长期持有者支出,同时约有22.6万枚比特币从短期持有状态转为长期持有。两者差额形成了约14.4万枚的净供应减少,这与市场广泛引用的净流出数据吻合。
报告进一步指出,当币龄成熟率处于高位时,净指标可能显著低估长期持有者在总链上流动中展现的实际活动规模。
加密市场抛售背景
上述持有者活动出现在市场波动加剧的背景下。随着加密货币市场出现剧烈抛售,比特币价格一度下探至8.1万美元附近,创去年11月以来新低。此次下跌紧随美国早盘时段黄金与股市的急挫,尽管传统市场随后收复部分失地,加密货币市场尚未出现实质性反弹。追踪市场情绪的加密恐惧与贪婪指数目前已降至16的“极度恐惧”区间。
与此同时,另一组数据显示,90日移动平均实现盈亏比率已从去年7月峰值19骤降至当前的1.7。这一急剧下滑标志着市场需求结构的重大转变,反映出投资者失望情绪正在蔓延。

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