比特币流动性出现警告信号
比特币延续上涨趋势所需的流动性正出现警告信号。Matrixport在最新报告中指出,虽然稳定币总供应量维持在历史最高水平,但资金流入速度正在放缓,这被解读为典型的"买入疲劳"信号。
Matrixport诊断认为,稳定币新发行的12个月累计增长率在10月底见顶后已进入下降阶段。这一现象与比特币出现约3%调整的时间相吻合。截至16日上午,比特币交易价格约为85,860美元,正在努力收复主要移动平均线。
流动性数据的表象与实质
从数据上看,加密货币市场流动性似乎很充裕。Tether和Circle的USDCoin总市值超过2600亿美元。但Matrixport强调,这种"总量"并不代表实际流动性,并指出能够推动进一步上涨的"边际流动性"正在逐渐枯竭。
报告解释说,当前市场的决定性变量在于"流动性存量"与"流动性脉冲"之间的背离。存量指稳定币总量,理论上代表健康的流动性规模;而脉冲则是资金周转速度,反映资金实际流向风险资产的活跃程度。
市场动态解读
该指标近期急剧下降,意味着投资者要么单纯持有稳定币,要么将其转移到有存款收益的产品中。Matrixport分析认为,这是美联储延迟转向宽松政策导致风险资产偏好缩减的结果。"由于政策利率的不确定性,杠杆扩张和买盘资金流入正受到限制"。
Matrixport还指出另一个重要信号:比特币失去了"牛市趋势指标"。维持数月的关键技术支撑线已被突破,这表明价格短期内更可能保持防御性走势而非上涨。不仅是比特币,部分大型山寨币也呈现横盘态势或有限波动性。
未来展望
报告预测:"在美联储明年一季度不太可能采取激进降息的情况下,10月以来一直警示的价格调整趋势可能会持续。"
Matrixport最后警告称,机构更关注资金流入速度和实际使用率而非稳定币总量,如果散户投资者仅依赖"市值庞大"这一片面线索,可能会错过市场的微妙方向变化。
"市面上2600亿美元规模的稳定币看似构成强大流动性,但实际上就像不流动的蓄水池,难以产生有意义的上涨能量",并补充说明在没有新增流入的情况下,市场可能延续横盘或弱势下行压力。
常见问题解答
问:稳定币供应量很大,为什么说"流动性警报"已响起?
问:"流动性存量"和"流动性脉冲"有何区别?
问:美联储的利率政策为何会影响加密货币资金流入?
问:比特币失去"牛市趋势指标"意味着什么?

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