加密货币与AI公司IPO遇冷，2025年上市表现不及标普500指数_新闻

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加密货币与AI公司IPO遇冷，2025年上市表现不及标普500指数

2026-01-06 22:40:45

加密货币与人工智能类IPO拖累去年美股整体回报

专注于加密货币与人工智能领域的首次公开募股去年拖累了美国公开市场的整体回报，使得新股表现落后于大盘。相关数据显示，2025年上市公司的股票按加权平均计算上涨13.9%，同期标准普尔500指数涨幅达16%。

上市后强劲表现未能持续

稳定币发行商Circle Internet Group完成了当年规模最大的上市之一。该公司于六月以每股31美元的定价募集资金10.5亿美元，上市首日股价飙升170%，创下2025年最强劲开盘纪录之一。然而这种势头未能延续。随着比特币从十月高点回落，Circle股价失去上升动力，年终报收79.30美元，低于首日收盘价。在触及263美元以上的峰值后，股价已下跌近70%。

其他加密货币IPO面临更大挑战。Winklevoss兄弟支持的交易所Gemini于九月以28美元上市，股价短暂攀升至32.50美元后遭遇大幅抛售。截至12月31日，该股下跌64.5%至9.92美元。另一家加密货币交易所Bullish于八月上市，首日股价从37美元开盘价飙升至68美元，随后涨幅逐渐消退，年终报收37.87美元，接近其发行价。

人工智能概念股同样未达预期

聚焦人工智能的IPO表现出类似疲软态势。数据中心开发商Fermi与费用管理平台Navan上市后均跌破发行价，巨额开支需求与收入增长放缓给股价带来压力。

专业机构数据显示，中型IPO承受的压力最为显著。募资规模在5亿至10亿美元之间的交易平均仅上涨5.6%，而超过10亿美元的上市项目涨幅约20%。市场分析指出2025年投资者行为发生明显转变，资金仅流向现金流稳健且规划清晰的企业，大型交易表现优异，基本面薄弱的企业则迅速遭遇抛售。

年度最大规模的Medline公司72亿美元IPO自十二月中旬以来上涨40%。相比之下，天然气出口商Venture Global将17.5亿美元的融资规模削减40%，股价仍下跌72%。

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