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加密领域并购热潮升温,迈向“一站式”多资产投资平台

2025-03-24 18:17:42
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加密货币行业迈向多元化一站式投资平台

据伯恩斯坦分析师称,随着交易所和经纪商模式的融合,加密货币行业正朝着更加整合的"一站式"多元化资产投资平台发展。由Gautam Chhugani领导的分析师团队在周一给客户的研究报告中写道:"随着监管环境的放松,加密货币交易所和经纪商正在进行并购扩张。"传统经纪商寻求提供加密货币代币,而加密货币交易所则计划整合传统股票和衍生品产品。

美国加密货币衍生品市场潜力巨大

分析师认为,美国加密货币衍生品市场具有巨大的增长潜力。离岸市场(如永续期货)的规模是现货市场的三到四倍。数据显示,去年在美国以外交易的比特币和以太坊期货达到31万亿美元,而美国芝加哥商品交易所(CME)的年交易量约为2.5万亿美元。

与此同时,美国加密货币期权市场仍处于早期阶段,主要集中在CME的比特币期货期权上。然而,随着美国证券交易委员会(SEC)和商品期货交易委员会(CFTC)对加密货币的支持力度加大,分析师预计美国本土的现货和衍生品加密货币市场将会扩大。这可能导致加密货币平台提供传统资产,反之亦然,使经纪平台能够提供更广泛的资产。

Kraken收购NinjaTrader创纪录

周四,全球拥有1500万用户的加密货币交易所Kraken宣布,已同意以15亿美元收购美国零售期货交易平台、CFTC注册的期货经纪商NinjaTrader,创下加密货币与传统金融之间最大规模的交易记录。分析师指出,该交易预计将在今年上半年完成,这将增强Kraken在美国的市场地位,使其能够提供加密货币期货,并扩展到股票和外汇期货领域,同时利用现有交易者进行交叉销售。

Coinbase瞄准Deribit收购

一天后,彭博社援引匿名消息来源报道,美国最大的加密货币交易所Coinbase正在"深入"洽谈收购全球最大的比特币和以太坊期权交易平台——迪拜持牌的Deribit。分析师称,Deribit的BTC和ETH期权市场月交易量超过1000亿美元,约占70%的市场份额,加密货币期货月交易量约为450亿美元。

伯恩斯坦估计Deribit的年收入约为5亿美元。该公司还与Paradigm的场外交易平台合作处理机构大宗订单,Deribit超过50%的期权交易量来自Paradigm。考虑到这一点,Coinbase对收购Deribit的兴趣是有道理的,这将使其能够扩展到衍生品领域,特别是期权,并在国际加密货币衍生品市场上"与币安展开竞争"。

Robinhood整合Bitstamp拓展业务

Chhugani指出,另一个值得注意的收购是经纪平台Robinhood正在整合加密货币交易所Bitstamp,通过提供全套加密货币交易所服务来扩展其当前有限的加密服务,并利用Bitstamp进入美国和全球的机构加密货币市场。Chhugani补充说,Robinhood首席执行官Vlad Tenev最近也倡导更大规模的代币化,认为这是"释放加密货币革命真正力量"的手段,通过将股票和私人投资等现实世界资产引入区块链技术。

代币化成为关键因素

最终,伯恩斯坦分析师展望了一个未来:加密货币交易所将提供现货加密货币、加密货币衍生品和代币化股票,以及股票和股票衍生品。同时,像Robinhood这样的经纪平台将进一步扩展到加密货币和加密货币期货领域。他们认为,代币化可能是关键因素,因为它将通过区块链上的传统资产代币化来模糊加密货币代币和股票之间的界限。随着《数字资产市场结构法案》预计将在今年通过,关于数字资产证券、代币化和中介机构角色的更多明确性将使加密货币交易所和经纪商之间的重叠继续增加。

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