维塔利克·布特林剖析阻碍去中心化稳定币发展的核心缺陷_新闻

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维塔利克·布特林剖析阻碍去中心化稳定币发展的核心缺陷

2026-01-12 19:57:07

维塔利克·布特林阐述去中心化稳定币的核心弱点

维塔利克·布特林公开承认，尽管历经多年发展，去中心化稳定币仍难以达到去中心化金融所承诺的长期韧性标准。在X平台上的一次深入交流中，布特林阐述了为何现有模型仍不完善，即便它们在当今的加密货币市场中继续扮演着核心角色。

他的评论是对赛博朋克律师加布里埃尔观点的回应，后者认为以太坊正日益背离主流风险资本支持的加密货币趋势。当行业多数聚焦于托管金融、收益驱动型产品及加密原生银行服务时，以太坊则持续优先考虑去中心化与用户自主权。布特林赞同这一评价，并借此机会澄清了为何去中心化稳定币仍是一个悬而未决的挑战。

去中心化稳定币满足短期需求，而非长期稳定

布特林的核心关切之一，是大多数稳定币严重依赖美元作为锚定物。尽管与美元挂钩的资产提供了熟悉感和短期价格稳定性，但他强调，这带来了长期依赖性，与金融独立的目标相悖。将去中心化货币与单一国家货币绑定，使稳定币暴露于通货膨胀、政策转变及地缘政治压力之下。

布特林强调，这并非意味着基于美元的稳定币应当立即被抛弃。相反，他认为行业必须承认其局限性，避免将其视为最终解决方案。公共以太坊区块链数据强化了这一担忧，显示绝大多数的稳定币流动性仍以美元计价，在替代参考模型方面进展甚微。

预言机安全性持续考验去中心化程度

另一个未解决的问题是预言机设计。稳定币依赖准确的价格馈送才能正常运作，但如果控制权变得集中，这些系统可能变得脆弱。布特林指出，需要一种无法被大量资本影响的预言机机制。

当预言机系统面临被捕获的风险时，协议通常通过增加费用、排放量或治理层来保护自身。布特林认为，这种防御性方法将成本转嫁给用户，并导致系统优先考虑生存而非可用性。预言机供应商及以太坊安全研究报告显示，与预言机相关的故障仍是去中心化金融中重大中断最常见的原因之一，这凸显了该问题为何依然至关重要。

质押收益与稳定币用途形成竞争

布特林还指出，以太坊的质押奖励构成了一项结构性挑战。由于原生质押提供了相对可预测的回报，用户将资产锁定在可能承担额外风险且收益较低的去中心化稳定币系统中的动力就会减少。

他指出，“质押收益是一种竞争”，并解释说，当存在更简单的替代方案时，去中心化稳定币必须提供一个令人信服的理由来持有抵押品。调整质押奖励或重新思考削减机制等提出的解决方案，引入了新的权衡，目前仍在探索中。

他还澄清，削减风险不仅限于不良行为。在设计稳定币抵押系统时，还必须考虑网络不活跃及协调审查等情景。

为何以太坊坚持选择更艰难的道路

布特林言论中突出的一点，是以太坊愿意以缓慢的进展换取更坚实的基础。当许多加密货币项目优先考虑速度、收益和熟悉度时，以太坊持续质疑这些方法是否真正减少了对中心化权力的依赖。

对布特林而言，去中心化稳定币不仅仅是一个产品类别。它们是衡量加密货币能否兑现其核心承诺的标尺。他认为，在货币依赖性、预言机安全性和经济激励等问题得到解决之前，行业应克制宣布问题已解决的冲动。以太坊选择与这些悬而未决的张力共存，反映了一种重视韧性而非便利性的长远视角。

总结

以太坊联合创始人维塔利克·布特林公开解释了为何去中心化稳定币在历经多年试验后，仍难以站稳脚跟。他强调了三大挑战：对美元锚定的依赖、预言机系统的弱点，以及来自以太坊质押收益的竞争。这些问题共同限制了稳定币长期保持可靠性的能力。

他的言论也强调了以太坊优先考虑去中心化与用户独立性的选择，即便加密货币行业的大部分已倾向于托管服务和以收益为中心的产品。

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