比特币何时回暖？分析公司：“蜜月期”将至_新闻

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比特币何时回暖？分析公司：“蜜月期”将至

2025-12-22 01:39:45

市场结构变革：从个人离场到机构布局

加密货币资管公司联合创始人Jocy指出，当前市场状况并非牛市顶峰，而是机构投资者逐步建仓的新阶段。他在社交媒体分享评估时补充道，他们对市场前景保持乐观，尤其看好明年上半年的走势。

市场格局的根本性转变

Jocy认为，2025年表面看似加密货币市场的"至暗时刻"，实则是机构时代的开端。他注意到市场结构正在发生根本性转变，但许多投资者仍试图用旧周期的逻辑理解新时代。数据显示，机构投资者市场份额已升至24%，而个人投资者离场比例高达66%，这表明加密货币市场几乎完成了彻底的持仓转换。

价格波动背后的机构逻辑

尽管2025年比特币年跌幅达5.4%，但其创下的126,080美元历史高点仍是结构性转型的重要指标。Jocy表示，当个人投资者处于抛售方时，机构正在高位持续建仓，他们更关注周期而非价格本身。因此他认为当前进程并非牛市见顶，而是明确的"机构积累期"。

宏观政策环境展望

关于未来阶段的宏观框架，市场关注点集中在2026年11月的中期选举。Jocy指出历史上选举年往往政治因素主导决策，投资逻辑需相应调整。预计2026上半年将是相对宽松的"政策蜜月期"，机构配置有望支撑市场；而下半年政治不确定性上升可能导致波动加剧。

风险因素与价格预期

潜在风险并未完全消除，包括美联储货币政策、美元走强预期、市场结构监管改革延迟、长期债券销售以及选举结果不确定性等都被列为主要风险因素。但Jocy强调，市场普遍悲观时往往蕴藏着长期布局良机。

根据时间维度给出的价格预期显示：短期（3-6个月）比特币可能在87,000-95,000美元区间震荡，机构积累或将持续；中期在政策支持和机构需求推动下，2026上半年有望触及120,000-150,000美元区间；长期来看，2026下半年受选举结果和政策延续性影响，波动性可能增强。

基础设施完善构筑新基础

Jocy强调当前周期并非终结而是新起点。2025年是加密货币市场机构化进程加速的转折点，尽管价格下跌，通过ETF流入的约250亿美元资金显示出市场对2026上半年的强烈预期。此期间出现了最大规模的供应转移、最明确的机构配置意向、最显著的政策支持和最完善的基础设施发展。

长期来看，完善的ETF基础设施和日益清晰的监管框架正在为下一轮上涨奠定坚实基础。Jocy指出，当市场结构发生根本性改变时，旧估值逻辑便会失效，新的定价权将基于新结构重新建立。

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