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雷·达利奥这位桥水基金的创始人，对被称为“数字黄金”的比特币（BTC）的说法划清了界限。达利奥指出“黄金是唯一的（There is only one gold）”，从中央银行的角度来看，比特币存在无法替代黄金的结构性限制。
当地时间3日，达利奥在播客节目“All-In”中出演，从“隐私（匿名性）”方面指出了黄金与比特币的本质差异。桥水是一家管理着约1250亿美元资产的全球投资公司。
达利奥表示：“比特币没有隐私。任何交易都可能被监控，甚至可能被间接控制。中央银行不会想要购买和持有比特币。”
关键在于比特币网络是基于“透明度”和“可追溯性”设计的。比特币并非匿名，而更接近“化名”。虽然区块链上留有所有交易记录，但该地址对应现实中的谁却不会公开。达利奥认为，一旦各种分析技术与交易所的客户身份认证（KYC）体系结合，地址的主体被特定的可能性很大。
另一方面，他认为黄金可以实物持有，并且可以无需留下数字痕迹地进行移动和转移。即使中央银行在金库间转移金条或进行政府间交易，也不会像区块链那样在公开账本上留下移动记录。达利奥认为，正是这种“非公开性”定义了黄金作为中央银行储备资产的性质。
达利奥强调，这种差异也反映在近期的价格走势中。他提到，在过去一年里黄金价格上涨了约80%，达到每盎司约5000美元的水平，而比特币自2025年2月以来下跌了25%。
除了隐私问题，达利奥还提出了另外三个让中央银行对比特币（BTC）持谨慎态度的因素。
首先是“量子计算风险”。达利奥对量子计算机等新技术发展对密码体系的影响表示，“存在可能出问题的疑问”。华尔街主要银行界也曾警告，长期来看需要重新评估加密技术的安全性。
其次是缺乏对冲功能。根据达利奥的说法，比特币更像是一种与科技股相关性高的“风险资产”，而非像黄金那样在危机时上涨的资产。实际上，市场暴跌时比特币常常与纳斯达克等股市一同波动，这使“数字黄金”的说法屡遭质疑。
第三是市场规模。达利奥认为比特币市场相对较小，容易成为“操纵的目标”。这意味着市场越小，特定主体的资金流动对价格的影响可能越大。
尽管达利奥持怀疑态度，但也有人评价比特币（BTC）的优势同样明显。最典型的例子是其跨境转移的便利性。比特币支持者迈克尔·赛勒一直强调，仅需小额费用就可在24小时内将价值转移到世界任何地方，这是比特币的竞争力所在。这意味着无需现金运输或通关手续，仅通过网络即可完成转移。
“可分割性”也是与黄金对比的一个要点。无论是1美元还是10亿美元，比特币都可以用类似的流程和费用进行转移。
另一点是稀缺性的“可验证性”。比特币发行量限制在2100万个，任何人都可以实时查看总供应量，这是比特币支持者的核心论点。相比之下，黄金的储量和持有量在某种程度上依赖“信任”，很难完全排除某些国家夸大持有量的嫌疑。过去曾有钨镀金冒充真金的高仿案例被讨论。
然而，达利奥强调的“中央银行”因素仍然是比特币最大的障碍。并非没有国家接纳比特币的趋势。萨尔瓦多、不丹等国因其比特币相关政策而受到关注。
不过，多数评价认为这些案例仍属于早期采用者。达利奥提出的问题是，在主要国家中央银行将比特币与黄金一同正式纳入外汇储备或储备资产之前，“数字黄金”的叙事可能会遇到结构性瓶颈。市场正密切关注比特币的技术演进、传统金融领域的接受速度以及宏观环境的变化将如何引导这场争论的结论。
