Bitwise推出基于Morpho的非托管链上稳定币收益金库_新闻

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Bitwise推出基于Morpho的非托管链上稳定币收益金库

2026-01-27 19:42:58

Bitwise于Morpho推出非托管链上保险库，为投资者提供具备风险管理机制的稳定币收益方案

Bitwise正式推出其首项链上保险库策略，标志着该公司直接进入去中心化金融领域。该产品通过Morpho借贷协议部署，采用非托管结构，专注于稳定币收益。初始策略目标收益率最高可达6%，实现方式是将资金配置至超额抵押的借贷市场。该保险库完全在链上运行，用户资金始终由用户自主控制，Bitwise在任何阶段均不持有托管权。

该产品以美元稳定币存款为核心，将资金分配至借款人提供超额抵押品的借贷池中。此结构降低了交易对手风险，同时通过公开区块链记录保持透明度，所有仓位均可在链上查看。此外，保险库遵循预定义的风险限额，智能合约在此限额内自动执行资金配置，从而消除了日常运营中的人工干预。

保险库结构与风险监督模式

该保险库的功能类似于一个借贷仓位组合，而非单一资金池。Bitwise负责策略设计并实施实时风险控制，而底层资产仍保持非托管状态。这种设置将资产所有权与策略管理相分离，使投资者无需自行管理复杂参数即可获得链上收益敞口。

公司运用多年加密货币产品管理经验形成的机构风险框架，持续监控抵押率与市场条件，并在风险阈值变化时调整资金配置。这一模式反映出对托管型DeFi接入方案日益增长的需求——许多投资者希望获得收益而无需直接与协议交互，经专业管理的保险库正致力于填补这一空白。

Bitwise将链上保险库描述为一种新型投资形式，预计该领域将进一步扩展。虽然此类资产在2024年至2025年初快速增长，但随后的市场波动暴露出部分策略的风险控制薄弱，市场预期因此回调。此后，行业焦点已转向更高质量的策展机构。

Morpho在机构DeFi扩展中的作用

Morpho通过将基础设施与策略设计分离来支持此模式。该协议提供标准化的智能合约，专业管理团队可在此基础上构建定制化借贷策略。这种结构在保持协议层面一致性的同时，兼顾了灵活性。

目前多个平台已分发基于Morpho的借贷产品，例如部分交易所提供Morpho借贷接入服务而不承担策略策展职能，其重点在于用户访问通道，策略设计则由外部完成。Bitwise现以策展方身份直接加入Morpho网络，承担资金配置决策与风险管理职责。

保险库可通过交易所和金融科技平台触达用户，使这些平台能够提供收益产品而无需自行管理策略。因此，Morpho正成为机构级DeFi服务的共享基础设施。

链上收益市场的宏观背景

链上收益已成为主流加密平台的重点发展方向，行业竞争持续加剧。资产管理机构如今将DeFi视为链上金融的核心基础设施。尽管增长显著，风险依然存在：智能合约漏洞可能导致损失，抵押品价格骤跌可能影响贷方，且保险库通常不提供保险保障，损失可能由同一保险库内的参与者共同承担，因此风险监督至关重要。

Bitwise尚未公布拓展美元稳定币以外资产的时间表，但计划探索其他资产类别与策略模式，包括现实世界资产及更多收益模型。此次产品发布标志着传统加密资产管理机构对待链上金融的方式正在发生转变。

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