多家股指供应商或将效仿MSCI 剔除涉比特币企业_新闻

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多家股指供应商或将效仿MSCI 剔除涉比特币企业

2025-12-22 19:09:49

比特币持仓企业面临指数剔除风险

由于MSCI正考虑调整政策，大量囤积比特币的企业可能被移出主要股票指数。此举或将消除数十亿美元的投资需求，并重塑新兴的数字资产财资行业格局。

事件背景：指数剔除提案

MSCI于十月宣布，拟将数字资产持仓超过总资产50%的公司排除在其全球基准指数之外，理由是此类企业性质更接近投资基金。该指数提供商将在公开咨询期结束后，于明年1月15日前最终确定政策。

MSCI表示，此次调整源于客户对数字资产财资公司分类标准的咨询。指数机构认为这类企业实质上发挥着投资工具的功能，而非经营性实体，因此不应纳入排除传统基金的股票指数。

主要影响对象

迈克尔·塞勒执掌的Strategy公司（前身为MicroStrategy）成为此次提案最受关注的对象。这家软件公司自2020年开始收购比特币后股价飙升3000%，但受加密货币市场疲软影响，2025年其股价已下跌43%。

根据律所数据，截至9月全球至少有200家数字资产财资公司，总市值约1500亿美元。MSCI初步名单显示有38家公司面临剔除风险，发行商总市值达467亿美元，其中包括法国比特币投资机构Capital B。

市场影响分析

投行指数策略主管指出，被动资产管理机构通常持有大型公司30%的流通股。若被主要指数剔除，通过股权融资购买代币的数字资产财资公司可能面临大规模资金外流。

Strategy公司高管在公开信中预估，该提案将导致28亿美元公司股票被迫清算，并对行业造成寒蝉效应。多家投行分析显示，若Strategy被多个重要指数同时剔除，可能引发88亿美元资金外流。截至12月19日，该公司市值约450亿美元。

行业前景展望

美国比特币投资机构Strive首席执行官表示，市场已基本消化提案影响，但长期将提高所有比特币财资公司的融资成本。业内专家预计多数股票指数提供商将效仿MSCI调整数字资产财资公司准入标准。据估算，潜在剔除风险可能影响企业进入规模约15万亿美元的被动投资市场。

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