埃里克·特朗普旗下美国比特币公司扩增逾1.1万台矿机亏损持续加剧_新闻

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埃里克·特朗普旗下美国比特币公司扩增逾1.1万台矿机亏损持续加剧

2026-03-05 04:57:54

关键要点

美国比特币公司新增了11,298台ASIC矿机，其矿机总数扩大12%，达到89,242台。

尽管资产负债表上持有超过6,000枚比特币，该公司在2025年第四季度仍录得5,945万美元的净亏损。

其股价较2025年9月的高点下跌约87%，引发了对公司长期生存能力的质疑。

当竞争对手纷纷布局人工智能基础设施时，美国比特币公司却加倍押注纯粹的挖矿业务——这是一场高风险的反向博弈。

扩大产能

美国比特币公司本周一宣布，已购入11,298台全新的ASIC矿机。此举使其拥有的矿机总量增加了约12%，达到89,242台。

新设备为公司增加了每秒3.05艾哈希的算力，使其拥有的总算力提升至约每秒28.1艾哈希。这批矿机的能效比为每太哈希13.5焦耳，公司称这一可观的能效数据将有助于控制运营成本。设备计划于本月部署在阿尔伯塔省德兰赫勒的设施中。

新增算力约占全球比特币网络总算力的0.3%——这一比例虽然不大，但对于单一运营商而言并非无足轻重。

不容乐观的财务数据

以比特币约68,000美元的价格计算，新购入的矿机在计入电力、维护和管理费用前，每月可产生约290万美元的毛收入，即每年约3,500万美元。但这一计算结果完全取决于未来几个月比特币的交易价格。

更难以粉饰的是此次扩张背后的财务状况。美国比特币公司报告称，其在2025年第四季度净亏损5,945万美元。公司将该亏损主要归因于其持有的超过6,000枚比特币库存在市值计价下的非现金调整。无论是否属于会计特殊性，单季度数亿美元的亏损都不是管理层能够轻易回避的数字。

公司股价较2025年9月的高点已下跌约87%。对于一家曾高调上市的公司而言，其下跌幅度既陡峭又迅速。

逆势加注

此次收购正值纯挖矿商业模式面临尴尬时期。美国比特币公司的多家竞争对手在过去一年中已悄然转型，将数据中心基础设施转向人工智能和高性能计算领域，这些领域的利润受比特币波动的影响较小。

美国比特币公司并未追随这一趋势。该公司联合创始人将战略定位为强化比特币网络中“美国拥有、专业运营的算力”——这一表述将产业抱负与国家主义主张相结合，虽能引起特定投资者群体的共鸣，却未能获得分析师的青睐。

这种反向逻辑并非全无道理。若比特币大幅升值，一家持有6,000枚比特币并运营近9万台矿机的公司将处于有利地位。但这一假设的前提是比特币价格必须配合上涨。与此同时，运营亏损是现实存在的，股价走势也颇为惨淡。

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