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市场上比特币数量是否超出应有水平？
这是当前加密圈最激烈的辩论。比特币先驱亚当·贝克本周出面驳斥愈演愈烈的"纸比特币"论调，但并非所有人都认同他的观点。
什么是纸比特币？
"纸比特币"指区块链上没有真实BTC支撑的比特币。包括期货合约、合成资产等不实际持有比特币却承诺获得比特币价格敞口的金融产品。部分社区成员认为这些"虚假"BTC正在充斥市场，这也是尽管机构需求强劲但比特币价格未能突破新高的重要原因之一。
亚当·贝克："他们正在交割"
作为Hashcash发明者、比特币早期关键人物的密码朋克亚当·贝克并不认同这种观点。他在社交媒体表示，纸比特币的说法被过度夸大，尤其当大型买家实际持有BTC时。
"那些价值数十亿、卡在10-11万美元区间的买单被说成'肯定是纸比特币在抛售'，这完全是谬论。大额BTC买家都在进行实物交割：通过托管机构存储。"
他补充道，隐藏如此巨量的额外比特币根本不现实。如果真有数十亿虚假BTC存在，市场早该显现端倪。
反对声音依然存在
投资经理兼作家劳伦斯·莱帕德反驳称数据揭示不同真相。他指出巨额期货持仓就是纸比特币存在的明证。
"这不是什么秘密。币安显示120亿美元永续合约未平仓，全球范围ChatGPT数据显示300亿美元。这些都在快速增长的纸比特币数量（我持续跟踪着）。"莱帕德表示。在他看来，这些数字代表从未触及区块链却影响市场的合成BTC。
争论的意义
这场辩论关乎比特币价格的实时形成机制。如果市场充斥纸比特币，可能压制真实需求；反之则说明另有因素制约价格。目前社区仍存分歧，但随着比特币持续徘徊关键价位，关于真实供需的讨论短期内不会平息。
