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俄罗斯通过DFA框架,RWA代币市场迎来重大进展

2026-02-13 17:18:17
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核心要点 俄罗斯已批准在国家数字金融资产框架下建立现实资产代币化体系。该政策的核心在于,通过持牌平台在政府监督下进行代币化债权的发行与交易。其目标是提升资产流动性、降低交易成本,并为中小投资者拓宽参与渠道。

政策目标与覆盖资产范围

根据俄罗斯联邦财政部说明,该方案旨在提升传统资产的投资吸引力和流动性,同时降低交易成本,为小型私人投资者降低参与门槛,并增强金融机构的担保信贷组合。

该代币化框架涵盖的资产类型包括不动产、证券、公司股权、知识产权以及各类权利,例如有限责任公司中的权益。这些数字权益将在经批准的登记处进行记录和转移。

在实际操作中,代币将关联底层登记记录或凭证,在法律和平台规则允许的范围内,实现抵押、收益分配或治理等功能。法律可执行性与登记系统的同步协调仍是实施过程中的核心议题。

投资者准入与分类管理

根据俄罗斯数字金融资产规则,投资者被分为合格与非合格两类。持牌平台与发行方在允许购买前需进行资格审核与信息披露。

近期规则为保护非合格用户增设了保障措施,包括设定每年约30万卢布的购买上限,并对部分发行产品设定最低信用评级门槛。这些控制措施旨在扩大参与范围的同时管理风险。

行业观点与跨境参与前景

业内观点认为,资产分割可能使中小投资者更容易参与蓝筹股投资。例如,将高价值股票进行分割可能降低单笔投资成本。

银行界预计,若合规路径清晰,金砖国家及其他友好司法管辖区可能对此产生兴趣。有分析指出,代币化可成为满足此类跨境需求的合适工具,但具体成效将受制裁风险与准入规则影响。

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