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Coinbase起诉三州监管预测市场

2025-12-19 17:08:52
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Coinbase就预测市场监管起诉三州

加密货币交易所Coinbase对密歇根州、伊利诺伊州和康涅狄格州的监管机构提起诉讼,这场围绕美国预测市场监管权限的争议持续升级。该交易所指控相关州政府试图对已获联邦批准的事件合约进行监管,已超越其法定管辖权范围。

各州质疑Coinbase预测市场业务

争议焦点集中于Coinbase新推出的预测市场产品,该产品允许用户对经济数据发布、政治事件等现实结果进行合约交易。三州监管机构已采取限制措施,认为此类产品应受州级博彩法或消费者保护法约束。Coinbase对此提出异议,强调其产品属于受监管的金融工具而非投机游戏。

联邦法与州权的法律博弈

Coinbase在诉讼文件中主张,提供事件合约的预测市场应专属联邦监管机构管辖,特别是美国商品期货交易委员会。该交易所指出,其合作平台已获得联邦批准,证明产品本身符合美国法律。若允许各州单独制定规则,将形成割裂的监管环境,破坏全国市场统一性。

博彩与金融工具的定性之争

诉讼核心在于预测市场应被定义为博彩产品还是衍生品合约。各州认为面向散户的结果导向型交易会使消费者面临类似博彩市场的风险。Coinbase则辩称预测市场具有合理的价格发现和风险管理功能,其性质与受联邦监管数十年的期货期权市场类似。

对金融创新的潜在影响

本案结果可能产生超越Coinbase的深远影响。随着预测市场作为新兴资产类别逐步融入加密平台、金融科技应用和传统交易所,若各州均主张管辖权,企业将面临零散的区域限制,从而延缓创新进程。若法院支持Coinbase,则将强化联邦对新兴数字金融工具的主导权。

预测市场的决定性法律考验

此次诉讼凸显出州级消费者保护措施与数字市场统一监管需求之间的张力。随着加密平台不断拓展非传统金融产品,此类管辖权争议将愈发频繁。交易所、监管机构和投资者将持续关注本案进展,以明确预测市场在美国金融体系中的发展边界。

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