黄金购买热潮与比特币行情相呼应：德意志银行_新闻

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黄金购买热潮与比特币行情相呼应：德意志银行

2025-10-10 20:02:59

全球央行持续增持黄金储备比特币或成新宠

德意志银行最新报告显示，过去几年全球央行加速增持黄金储备的趋势可能对比特币产生深远影响。该行策略师周四披露，今年第二季度黄金占央行外汇储备比例已攀升至24%，创下1990年代以来的最高纪录。

黄金与比特币的惊人相似性

在官方黄金需求达到2011-2021年均值两倍的背景下，部分德银分析师发现黄金与比特币（BTC）呈现出越来越多的共性。策略师特别指出，本轮黄金增持潮标志着全球金融格局的重大转变，其动态特征与比特币的市场表现存在诸多呼应。

尽管以法币计价的金价屡创新高，但直到最近黄金才真正突破1980年经通胀调整后的历史峰值。德银报告解释称："黄金花费45年时间，终于在最近数周超越了经实际调整后的历史高位。"

储备资产地位的世纪变迁

分析认为，黄金调整周期漫长的原因包括：央行数十年持续抛售、机构被迫减持以及法币时代的崛起。德银分析师强调："1979年国际货币基金组织禁止成员国将汇率与黄金挂钩，正式终结了黄金作为储备资产的法定地位，这距布雷顿森林体系崩溃已过去八年。"

比特币的储备资产潜力

在黄金突破通胀调整历史高位之际，德银宏观策略师玛丽昂·拉布尔指出两类资产的相似性可能使比特币成为具有吸引力的价值储存手段。在其题为《黄金统治与比特币崛起》的报告中，拉布尔发现两者自诞生以来具有显著相似的价格轨迹。

策略师特别提到，黄金和比特币都曾经历高波动期和表现低迷阶段。此外，两者与传统资产的相关性较低，能为投资组合提供明显的分散风险效益。

2030年央行储备格局预测

关于比特币作为储备资产的争议，拉布尔指出其高波动性和"无实体支撑"特性是主要反对理由。但她补充道："当前比特币波动率已降至历史低位"，同时承认存在应用场景有限、认知风险、投机属性、网络安全及流动性约束等现实挑战。

尽管如此，拉布尔预测到2030年"黄金和比特币可能共同出现在央行资产负债表上"，主要依据是二者共有的避险资产特性。这一预判正值机构投资者加速采纳比特币，部分政府开始考虑将其纳入战略储备的宏观背景。

但需要警惕的是，比特币的价格波动性仍是多数央行决策者的核心顾虑，毕竟保持储备资产价值稳定始终是央行的首要职责。

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