大宗商品交易助推持仓量激增 Hyperliquid平台HIP-3持仓额飙升至7.9亿美元_新闻

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大宗商品交易助推持仓量激增 Hyperliquid平台HIP-3持仓额飙升至7.9亿美元

2026-01-28 02:03:08

核心洞察

Hyperliquid HIP-3的未平仓合约量跃升至7.9亿美元，创下历史新高。大宗商品交易是近期增长的主要驱动力。随着链上永续合约市场受到关注，Hyperliquid的流动性状况趋于紧张。

Hyperliquid的HIP-3框架未平仓合约量创下历史新高。根据本周披露的数据，该数字已攀升至约7.9亿美元。这一数字较一个月前的大约2.6亿美元大幅上升，凸显了随着交易者转向大宗商品相关市场，链上永续合约平台的活跃度正在加速提升。

Hyperliquid HIP-3未平仓合约量的激增，反映出对无需许可的永续合约（尤其是与黄金和白银挂钩的合约）的需求高涨，这些资产在近期出现了剧烈的价格波动。Hyperliquid确认，此次飙升源于HIP-3部署中大宗商品交易活动的显著增加。

大宗商品波动性推动交易者转向链上

HIP-3于2025年10月推出，作为一个允许开发者在HyperCore上部署永续市场的框架。只要满足质押要求，它无需中心化审批。自推出以来，其采用率保持稳定。然而，近期由宏观因素驱动的市场波动改变了参与速度。

DEX未平仓合约量飙升至创纪录高位 | 来源：XWu Blockchain报告称，HIP-3未平仓合约量的急剧上升与大宗商品交易的激增同时发生，尤其是在金银价格创下新高之际。在价格波动加剧的时期，交易者越来越寻求能够提供持续访问、更窄点差和更深流动性的交易场所。

Hyperliquid数据显示，与大宗商品挂钩的永续合约在近期交易量增长中所占份额越来越大。这种转变表明，交易者不仅将链上衍生品用于加密资产的风险敞口，也将其作为进入传统宏观资产的替代渠道。

Hyperliquid流动性指标相较中心化交易所趋于紧缩

Hyperliquid首席执行官Jeff Yan表示，随着参与度上升，平台上的流动性状况有所改善。在CryptosRus分享的一篇帖子中，Yan指出，与主要中心化交易所相比，Hyperliquid上的比特币永续合约点差更窄。

根据数据显示，在可比的交易时段内，Hyperliquid上的比特币永续合约点差收窄至约1美元，而币安上的点差约为5.50美元。累计卖盘流动性也偏向Hyperliquid，其提供约140 BTC，而币安提供约80 BTC。

这些指标之所以重要，是因为它们反映了链上交易场所在执行质量上（而不仅仅是可访问性）正如何日益与中心化交易所竞争。更窄的点差出现在宏观波动性加剧的时期，而此时衍生品市场的流动性状况通常会恶化。

Hyperliquid HIP-3的增长凸显交易者行为转变

Hyperliquid HIP-3未平仓合约量的快速增长，暗示了交易者偏好的更广泛变化。交易者似乎更愿意在流动性、费用和正常运行时间均合适的条件下将资金部署在链上，而非完全依赖中心化平台。

尽管市场整体动能不均，但注意力仍集中在与活跃基础设施相关的代币上。他提到在环境变化中，他持续密切关注的资产包括$HYPE。

与此同时，有分析指出HYPE的价格走势类似于三浪结构，并警告称，要确认趋势的持续逆转，需要价格明确突破26.85美元。虽然价格目标各异，但链上活动比短期价格走势提供了更清晰的参与信号。

无需许可的市场扩大资产覆盖范围

HIP-3的设计允许开发者快速部署新市场。随着对非加密资产风险敞口的需求增加，这一点变得更具现实意义。大宗商品合约为交易者提供了一条在不离开加密原生环境的情况下表达宏观观点的替代途径。

Hyperliquid表示，HIP-3支持跨多种资产类别的永续市场。它降低了实验门槛，同时通过质押和流动性参数保持风险控制。该框架也减少了对中心化上币的依赖，后者往往滞后于快速变化的宏观叙事。

无需审批周期即可部署市场的能力，在波动剧烈的交易时段缩短了响应时间。当传统交易场所面临流动性限制或交易时间有限时，这种灵活性似乎吸引了寻求即时风险敞口的交易者。

Hyperliquid HIP-3的未来之路？

随着未平仓合约量接近7.9亿美元，Hyperliquid HIP-3进入了规模化的新阶段。维持这一水平取决于大宗商品波动的持续性，以及平台在压力时期保持良好执行条件的能力。

市场参与者将观察，在金银价格走势稳定后，未平仓合约量能否保持在近期水平之上。大宗商品动能的急剧下降可能检验近期的资金流入有多少代表了结构性采用，而非短期头寸调整。

与此同时，交易者将关注$HYPE的价格行为及链上指标。虽然价格可能在一定区间内波动，但未平仓合约量和流动性的持续增长，可能强化Hyperliquid在衍生品价格发现中的作用。

目前，HIP-3的扩张表明，链上永续市场持续吸纳着传统上由中心化交易所主导的活动，尤其是在宏观波动重塑交易者优先级之时。

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