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积极策略或将推动加密货币ETF进入新阶段,21Shares表示

2026-03-25 07:51:14
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主动型加密交易所交易产品成为机构布局新前沿

随着市场逐渐超越被动型价格追踪基金,主动管理的加密交易所交易产品正成为机构布局的下一个前沿领域。该领域的领先发行商指出,加密资产类别的新生特性使其特别适合投资组合层面的主动管理。

在一次独家对话中,21Shares总裁邓肯·莫尔概述了一套融合自下而上个项资产研究与量化及自主裁量式自上而下风险控制的策略,以引导投资组合。他表示,公司一直在扩展其投资组合管理和交易团队,以支持更复杂的产品,这反映了加密交易所交易产品领域向主动策略的更广泛转变。

“我们不得不招聘和组建具备不同交易和投资组合管理专业知识的人才团队,但现在我们拥有一支坚实的团队,相信我们将能够提供强大的主动管理产品。”行业数据印证了这一趋势:根据晨星和高盛资产管理公司汇编的数据,到2025年底,全球主动型交易所交易产品管理的资产规模接近1.8万亿美元。

莫尔还指出了FalconX的战略作用,该公司于去年10月收购了21Shares,成为了产品开发的推动力,尤其是在公司追求更复杂产品的过程中。

地区需求差异与产品创新

各地区对加密交易所交易产品和交易所交易基金的需求仍然不均衡。在美国,投资者兴趣仍偏向于大市值的加密资产,而在欧洲,机构则显示出对新兴资产以及基础层代币之上应用层的兴趣。这种差异反映了欧洲投资者基础更为成熟,他们已持有比特币和以太坊,并希望通过收益导向或主题驱动的产品来扩大加密资产配置。

在此环境下,21Shares推出了与Strategy优先股挂钩的欧洲上市交易所交易产品,提供了一种专注于比特币且具有高收益特征的资本策略敞口。随着投资者寻求通过传统经纪商获得直接的收益敞口,该产品早期已在各地区吸引了浓厚兴趣。

加密交易所交易产品超越被动敞口

随着加密交易所交易产品和交易所交易基金市场成熟,发行商正在超越简单的价格追踪,美国和欧洲都出现了更复杂的结构。

质押是一个获得关注的领域,该过程允许投资者通过锁定加密资产来帮助保护区块链网络从而获得收益。去年10月,灰度在其交易所交易产品中引入了质押功能,使其以太坊基金成为首批提供质押奖励的美国上市现货加密交易所交易基金之一,并将该功能扩展至其Solana信托基金,等待交易所交易产品批准。

今年3月,资产管理公司贝莱德推出了一只纳斯达克上市的融合质押功能的以太坊产品,将现货以太坊敞口与收益生成相结合。该基金上市首日交易额达到1550万美元。

随着新的交易所交易产品进入市场,莫尔表示21Shares根据三个因素评估潜在的发行:内部研究、客户需求和更广泛的市场趋势。其研究团队识别早期机会,机构反馈则有助于评估兴趣。这三方面共同决定了是推出小众的单一资产产品还是更广泛的主题型产品最能契合市场判断和需求。

21Shares的比特币与黄金交易所交易产品是这一方法的实践案例之一。该产品在伦敦交叉上市并已运作数年,莫尔指出,它在欧洲交易所交易产品中提供了部分最强的风险调整后回报,说明了在旗舰加密资产和传统价值存储之间取得平衡敞口的吸引力。从投资组合角度来看,比特币和黄金的组合“完全合理”,他补充道,并引证了其分散化投资的益处。

未来展望与关键观察点

不断演变的格局表明,投资者可以期待更精细的结构,包括嵌入可通过传统经纪渠道访问形式的收益和质押奖励。FalconX的交易通过提供更深入的执行能力和流动性来支持更广泛的策略,从而加速了产品开发。随着欧洲机构加深其加密资产配置,以及美国发行商探索分层收益和应用层敞口,市场可能会看到融合传统金融通道与加密独特收益及风险特征的发行稳定涌现。

展望未来,讨论的焦点将集中在监管机构如何塑造基于质押产品的准入、大市值资产和下一代资产获得广泛市场验证的速度,以及发行商如何在风险控制与收益驱动策略的需求之间取得平衡。对投资者而言,关键的观察点在于新产品能否在不同周期中提供清晰、可重复的业绩表现,以及跨境上市与合作(例如21Shares与FalconX的整合)如何影响不断发展的加密交易所交易产品生态系统的流动性、定价和透明度。

随着21Shares及其同行推进更复杂、以收益为重点的产品,旨在将加密资产敞口转变为可扩展的、传统方式可及的投资策略,读者应关注主要市场的监管明确性以及机构采用的步伐。

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