热门比特币概念股遭分析师大幅削价60%_新闻

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热门比特币概念股遭分析师大幅削价60%

2025-12-05 21:39:52

加密货币概念股持续下跌

自摩根大通警告持有大量数字资产的公司可能被移出MSCI指数以来，加密货币概念股持续走低。坎托菲茨杰拉德公司已大幅下调迈克尔·塞勒旗下MicroStrategy的目标股价，这家公司被视为最受欢迎的比特币概念股。MicroStrategy因其资产负债表上持有超过65万枚、价值600亿美元的比特币，成为上市公司中最大的比特币持有者。

分析师下调目标股价60%

坎托分析师警告称，随着机构抛压加剧，短期内可能持续波动。尽管将预期下调60%，该机构仍坚持认为投资者最担忧的强制平仓风险“缺乏依据”。据《金融时报》所见分析师备忘录，坎托将12个月目标价从560美元降至229美元。此次调整源于该股票表现远逊于加密货币市场，过去一个月下跌28%，年初至今跌幅达32%。当前股价约186美元，远低于坎托此前目标价和2024年高点。

维持“买入”评级

即便目标价遭腰斩，坎托仍维持“买入”评级，向客户表示市场对该公司流动性和指数剔除风险反应过度。分析师向《金融时报》透露：“MicroStrategy持有足够支付21个月股息的现金，其607亿美元比特币持仓远超82亿美元债务规模，且所有债务均需至2028年才到期。必要时还可通过股权融资获取现金。除非比特币从当前水平暴跌90%，否则这种担忧毫无根据。”

该公司向投资者强调，MicroStrategy远未到被迫出售比特币的境地，其比特币持仓规模（607亿美元）远超债务（82亿美元），且所有债务直至2028年才到期，不存在短期还款压力。即便需要资金，公司仍可通过增发新股筹资，唯有比特币出现90%的灾难性暴跌才会引发实际清算风险。

指数剔除风险仍存

坎托未能完全排除的担忧是MicroStrategy可能被移出MSCI美国指数等主要指数。该指数近期提议禁止数字资产持仓超过总资产50%的公司入选。MicroStrategy通过增发筹资购买比特币的商业模式，使其成为该规则最突出的潜在目标。

坎托称此风险“具有一定合理性”，若规则实施可能导致“机构被迫抛售MicroStrategy”，短期内或进一步打压股价。但该机构认为这仅是“短期流动性逆风”，不会造成灾难性影响。

比特币市值或将超越黄金

在研究报告中，坎托向客户作出大胆预测：比特币市值可能很快超越黄金。“我们始终认为比特币市值超越黄金已为时不远，”分析师写道。当前比特币市值仅为黄金的6.1%。要实现超越，坎托测算每枚比特币需达到157.786万美元。但据TradingView数据，年初至今黄金上涨58%，比特币反而下跌1.5%。

股价持续低迷的成因

当比特币持续在历史高位盘整时，MicroStrategy股价却受多重因素压制：2025年第三季度机构资金流出超50亿美元、指数剔除忧虑、杠杆与股权稀释担忧、以及市值与比特币持仓净值比率回落至1:1水平。多年来该股票相对其比特币储备始终存在的高溢价，如今已基本消失。

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