XRP买入信号闪现：资金费率深度转负，多头会出手吗？_新闻

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XRP买入信号闪现：资金费率深度转负，多头会出手吗？

2025-12-12 06:44:45

核心要点

随着资金费率转为深度负值且未平仓合约持续停滞，XRP衍生品市场已被空头主导。XRP ETF交易量与XRP Ledger锁仓价值的同步下滑，反映出市场对XRP生态兴趣减退，短期内价格反弹可能性降低。

衍生品市场显露疲态

XRP在周二触及2.18美元后遭遇抛压，两日内跌幅达9%。价格跌破2美元关口时，衍生品市场出现短暂动荡，杠杆空头持仓成本跃升至两个月高位。由于交易所交易基金活动放缓及XRP Ledger存款减少，交易员担忧XRP可能进一步走弱。

周四XRP永续合约资金费率骤降至-20%，创10月10日暴跌以来新低。负值表明空头需向多头支付费用以维持仓位，这几乎完全暴露了多头交易者的需求缺失。在均衡市场中，资金费率通常维持在6%-12%区间以覆盖资金成本，此时应由多头支付该费用。

如此极端的负资金费率较为罕见且通常难以持续。部分分析师视其为潜在反转信号，但历史案例多出现在闪崩行情而非持续调整阶段。此外，杠杆偏好下降也使市场质疑交易员是否正在撤离XRP市场。

周四XRP期货未平仓合约总量维持在28亿美元，与上周持平。但杠杆仓位仍未收复11月底32亿美元的水平。数据显示空头不愿增加风险敞口，尤其是在代币自7月3.66美元高点已下跌45%的背景下。

生态指标持续走弱

市场对XRP多头仓位兴趣低迷，部分源于美国上市XRP ETF活动减弱。尽管交易员在11月初抱有强烈预期，但仅三周后资金流入与交易量便急剧萎缩，使管理资产规模停滞在31亿美元附近。相较之下，Solana ETF管理资产达33亿美元。

美国上市XRP ETF日交易量鲜少突破3000万美元，这显著抑制了机构交易平台的参与热情。XRP Ledger需求减弱则进一步打击持有者信心——即便是瑞波支持的稳定币Ripple USD也主要依托以太坊网络而非XRP原生基础设施。

目前以太坊上发行的RUSD价值超过10亿美元，而XRP Ledger上仅2.35亿美元。更令人担忧的是，XRP Ledger锁仓价值已跌至6800万美元的年度新低，反映出该链去中心化应用参与度持续下滑。相比之下，恒星链虽市值较XRP的1218亿美元低93%，但其锁仓价值仍保持1.76亿美元。

竞争压力持续加剧

当BNB Chain与Solana等在DApp生态不断巩固地位时，XRP持续承压。XRP Ledger的有限活动形成恶性循环，使投资者相比BNB和SOL原生质押收益更缺乏持有XRP的动力。截至目前，尚无明确证据表明XRP Ledger活动增长能为持有者带来直接收益。

XRP衍生品市场显示空头信心增强，链上指标与ETF资金流则揭露兴趣消退趋势，机构投资者表现尤为明显。综合来看，XRP短期内维持看涨势能的概率已显著降低。

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