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迷因币市场情绪冰点，或是反向信号？
尽管迷因币市场近一个月大幅下挫，投资情绪陷入冰冻，但链上及投资情绪数据分析平台Santiment指出，这种“沉寂”反而可能成为反弹信号。其分析认为，历史周期中，当迷因币完全被市场忽视时，往往正是下一轮上涨行情起点的模式可能会重演。
Santiment在报告中评估称：“围绕迷因币的‘怀旧’叙事正在增强，许多交易者将此板块视为已永久终结的市场。”该公司将之表述为对“迷因时代终结”的集体接受，并指出：“这种氛围接近典型的‘投降信号’。”
作为代表性迷因币，狗狗币(DOGE)在每次迷因币牛市启动时都被视为最先大幅波动的资产，但其价格在过去30天内下跌了32%。随着对迷因币整体的兴趣降温，其总市值也在快速蒸发。数据显示，整个迷因币板块总市值在过去30天内下降34.04%，目前约为310.2亿美元。
同期，比特币(BTC)也遭遇调整，一度在2月3日逼近6万美元关口，测试了2024年10月以来的最低水平。在主要加密资产普遍调整的背景下，迷因币由于市值和流动性相对脆弱，跌幅更为显著。
Santiment将此次下跌中尤其值得关注的指标指向“投资者的绝望情绪”。报告解释道：“当市场参与者完全放弃某个板块并接受‘这个市场已经完了’的时刻，往往从逆向思维角度来看，正是需要关注的时机。”报告补充说：“关注已被大众抛弃的板块，‘最大痛苦点’常常在此形成底部。”
实际上，社交媒体上关于迷因币的提及量和情绪指标近期明显萎缩。过去，每当狗狗币、柴犬币(SHIB)等代表性迷因币上涨时，社区和X平台上的搜索量和提及量都会爆发，但在此次调整中，“迷因币不行了”之类的负面叙事却占据了主导氛围。
这一趋势也与包括比特币在内的整个加密资产市场情绪相呼应。Santiment指出：“在整个社交媒体上，对比特币和加密资产的‘看跌评论’已大幅超过看涨言论。历史上，市场往往朝着与大众预期相反的方向运行。”其分析进一步认为：“在价格上涨时市场参与者仍持续保持怀疑的‘不信任反弹’，可能是可持续复苏的健康信号。”
有分析指出，此次迷因币下跌也与过去山寨币季节不同的市场结构变化有关。在以往的周期中，模式通常是比特币先刷新历史高点，随后资金流向以太坊(ETH)，之后追求更高风险的投资人再轮动至小型山寨币和迷因币。
但随着比特币逐渐成为受传统机构资金关注的“成熟资产”，这种传统的轮动结构正在减弱。一些分析师预测，未来的山寨币季节可能不会像过去那样“水涨船高”，而是仅有部分具备链上基本面、强劲叙事和流动性的项目会被选择性关注。
在此背景下，观察认为，即使在迷因币内部，“主题性短期流行币”与具备一定社区和品牌基础的头部项目之间的表现差距，也可能比过去更大。
从实际收益率数据看，迷因币板块并非全面崩溃，而是呈现极端的二元分化。以最近7天为基准，在市值前100名左右的加密货币中，迷因币的收益率大多微不足道，但部分项目却录得异常强劲的上涨。
数据显示，迷因币Pippin在7天内飙涨243.17%，展现了短期反弹。紧随其后的项目同期仅上涨1.37%，而柴犬币的涨幅则停留在1.11%。这意味着，在整体市值缩水超过三分之一的情况下，个别项目层面仍然存在着高波动性与短期获利机会。
不过，也有观点指出需保持谨慎，这类个别项目的暴涨并不立即意味着整个板块将转向上涨。市场专家普遍认为：“流动性薄弱的小型迷因币，即使少量资金也能导致价格大幅波动，因此短期暴涨能否延续为持续趋势，需要分开看待。”
比特币情绪亦近底部
独立于迷因币，比特币的投资情绪短期内也被分析为接近底部区域。知名比特币早期投资者Anthony Pompliano近期表示，在通胀数据放缓的背景下，关键在于投资者是否会继续持有比特币。
他强调：“比特币的核心价值在于‘有限供应’。只要持续印钞，比特币就会走得更高。”尽管1月消费者价格指数(CPI)从2.7%降至2.4%，但有资深经济学家评论称：“通胀的改善程度并不像数据显示的那么明显。”
衡量投资情绪的“加密恐惧与贪婪指数”在近期更新中录得9点，落入“极度恐惧”区间。该指数处于2022年6月以来罕见的低位，意味着市场整体不安情绪相当浓厚。目前比特币价格交易在约68，850美元附近，过去30天内跌幅超过28%。
Pompliano认为，短期内在通缩性质的力量作用下，比特币波动性可能扩大，但长期上涨趋势依然有效。他解释道：“短期内通缩压力会加大，人们将再次要求印钞和降息。在这个过程中，美元价值会下降，但可能出现通缩暂时掩盖其影响的‘货币弹弓’现象。”他预测美联储最终将为抑制通胀而再度增加货币供应，并补充道：“随着美元价值进一步被稀释，比特币长期将成为‘比以往更有价值的资产’。”数据显示，衡量美元兑主要货币强弱的美元指数(DXY)过去30天下跌2.32%，目前在96.88点附近波动。
历史是否重演？
在加密资产市场历史上，每当“迷因币时代已终结”的认知增强时，出现意料之外反弹的情况并不少见。此次，迷因币总市值暴跌、比特币与山寨币整体投资情绪萎缩、市场进入“极度恐惧”区间等多重因素叠加，长期投资者中正谨慎地出现一种声音：“从逆向投资角度看，这可能是中长期布局的区间。”
不过，考虑到迷因币特有的高波动性和非理性反弹模式，仅依据短期价格波动进行追涨，仍伴随较高风险，这一点需要注意。Santiment也在报告末尾划出界线：“精确预测市场底部是不可能的。但历史模式值得参考：反弹往往从被大众完全抛弃的板块开始。”
当前围绕迷因币和比特币的这次调整，究竟是又一次“大涨前的蛰伏”，还是结构性变化的先兆，目前尚难断言。然而，过去数据显示，每当市场情绪走向极端时，“反向”运动便会随之出现，这为在当前这样的沉寂区间中，仍需密切关注迷因币及加密资产市场提供了理由。
