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根据银行业巨头摩根大通的最新报告,即便在最近的Pectra升级之后,以太坊依然面临投资者兴趣低迷的困境。
虽然升级确实引发了以太坊价格反弹,但并未实质性吸引更多用户加入网络。摩根大通在报告中指出,尽管机构参与者热情有所提升,但普通用户对以太坊仍缺乏兴趣。
机构参与度提升但现货ETF遇冷
积极的一面是,随着未平仓合约数量(OI)的持续增长,CME集团受监管的以太坊期货正获得越来越多机构参与。然而在美国市场,以太坊现货ETF的资金流入情况仍然远低于预期。
日常使用量停滞不前
摩根大通同时指出,尽管升级前景乐观,但以太坊链上活动实际上仍处于停滞状态。在去中心化金融(DeFi)领域,以太坊几乎未现增长,以美元计算的总锁仓价值(TVL)仍不尽如人意。
供应通胀隐忧
此外,以太坊还面临交易手续费暴跌的问题。虽然这可以被解读为积极信号,但手续费锐减也意味着交易量低迷,进而反映出需求不足。Arbitrum等Layer-2网络持续蚕食主网的使用量。
由于升级导致ETH销毁率降低,以太坊供应量正在增加。这意味着以太坊再次进入通胀状态,动摇了其"超健全货币"的叙事基础。