Coinbase首席执行官提出代币化是解决市场不平等问题的结构性方案_新闻

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Coinbase首席执行官提出代币化是解决市场不平等问题的结构性方案

2026-01-21 17:32:56

布莱恩·阿姆斯特朗将资产代币化定位为金融市场分配机制的根本性重塑

在一份研究报告中，阿姆斯特朗及其团队指出，当前金融体系在结构上使现有资本所有者受益，却系统性地将工薪阶层排除在实质性的财富创造之外。

劳动与资本的结构性割裂

分析聚焦于劳动收入与资本回报长期失衡的问题。报告认为，优质资产如头部企业股权与私募投资的门槛受到地域限制、监管复杂性及高额最低资本要求的制约。这使得依赖工资收入的个体往往被隔绝于财富增值的市场之外，形成所谓“劳动陷阱”。资产代币化则通过实现资产分割与全球可及性，成为降低这些壁垒的有效机制。

代币化如何改变市场准入

报告将代币化资产的影响类比于稳定币早期的革新作用：正如稳定币拓展了传统银行体系外的美元获取渠道，代币化的股票与实体资产同样能让个人以小额资金投资以往难以触及的资产。碎片化持有降低了入门成本，7×24小时不间断交易打破了地域性交易时段的限制。基于区块链的即时结算相比传统清算流程，亦减少了摩擦与对手方风险。

可编程市场与新治理模式

除市场准入外，代币化还能推动结构创新。通过智能合约，市场可将治理与激励机制直接嵌入资产。报告举例提到，投票权可按持有时长而非资本规模分配，这种在传统市场基础设施中难以实现的参与模式，为市场治理提供了新的可能性。

2026年基础设施布局

为实现“万物交易”的战略愿景，相关平台正积极推进生态建设。路线图包括构建统一的全球应用，使用户能在单一界面管理加密货币、代币化股权、大宗商品及预测市场。与其他竞争者不同，该平台选择自主开发代币化股权平台，并以其二层网络作为面向用户的链上应用生态支柱。

监管摩擦与政策张力

尽管对代币化潜力抱持乐观，报告亦承认日益增强的监管压力。代币化股权转让规模的增长已引起政策制定者的密切关注。阿姆斯特朗近期撤回对某加密法案的支持，指出其现有条款可能变相禁止代币化股权，并强化传统金融机构的优势地位。他认为，此类结果将加剧代币化旨在消解的不平等现象。

总体而言，阿姆斯特朗的论述将代币化从投机工具重新定位为市场结构的革新力量。通过重塑资产的发行、获取与治理方式，基于区块链的市场有望将财富创造从现有资本主导的体系，转向更广泛的参与模式。

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