链条之战，决胜于渠道。_新闻

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链条之战，决胜于渠道。

2026-01-26 21:33:04

区块链的主导权之争

区块链领域的主导权争夺，并非取决于最低的费用或最快的共识机制，而在于谁能动员最庞大的用户基础。Circle、Stripe、Coinbase等企业正相继调整商业模式，围绕自有链进行重构。它们早已掌控了大多数区块链需耗费数年才能吸引的支付流、商户网络及交易活动。

通过将现有流量导入自身生态系统，这些企业不仅是推出新链，更是为其注入强大的初始动能。这一转变将成为下一波区块链格局演进的核心轴心。曾经流向中立网络的交易费用将转为内部留存，合规与结算能力可被嵌入链的底层逻辑。商户、交易者与机构无需主动加入——他们将自动升级为验证者、流动性提供者及链上参与者。

对行业巨头而言，冷启动难题不复存在；对其它参与者来说，这直接决定了成功与边缘化的差距。一个全新的竞争版图由此诞生。

以分发为基础设施

以Coinbase推出Base链为例。它无需从零开始“引导”新链，而是直接将数千万现有用户导向其中。一夜之间，Base成为生态中最活跃的二层网络之一，并非因其技术颠覆性，而是源于Coinbase已拥有的庞大用户群。

Circle凭借USDC稳定币享有类似优势。通过将结算流向引导至自建链Arc，Circle锁定了这一广泛使用的美元稳定币的网络效应。同样，拥有数百万商户的Stripe可将支付通道迁移至Tempo链，以更低费用和更快结算作为激励。这些举措共同表明，区块链的重心已向产业链上游转移。

初创项目需设计复杂的激励方案，投入大量营销资源，并期待投机者足以支撑生态启动。而行业巨头却能即刻将现有用户转化为网络参与者。初创链需耗时数年构建的生态体系，这些企业凭借固有用户基数瞬间即可实现。

新的引力中心

仍有质疑者认为企业链将割裂流动性，使用户脱离开放加密生态。这并非全无道理。流动性可能趋于分散，并非所有资金流都能与以太坊等通用链保持兼容，但分发渠道的引力效应已不容忽视。

虽然PayPal USD的推出未能在短期内颠覆稳定币市场，但若其4亿用户中仅有5%开始使用自有链交易，其规模效应仍将超越绝大多数原生加密项目。倘若摩根大通将机构结算导向Kinexys链，市场反响必将立竿见影。

这正是关于“吞吐量之争”和共识效率边际改进的讨论渐失意义的原因。架构终将顺应分发需求，而非反之。拥有用户的链永远比拥有特性的链更具竞争力。这场向分发优先链的转型，正在重塑行业的胜负格局。

架构分叉即战略

当前竞争态势已清晰展现分野。Coinbase、Circle与Stripe能自动将用户转化为验证者、流动性提供方及交易方。为实现这一目标，架构选择需精准匹配：主权一层链便于嵌入合规框架、控制机构级高价值结算的经济流；二层链则利于快速启动、继承以太坊安全保证、即时转化现有用户。

此后策略简明清晰：以既有用户为基础启动，通过降费提速增强吸引力，确保互操作性并从核心流量向外扩张。该模式跳过技术微调阶段，在用户尚未察觉时，已将其转化为新价值体系的参与者。

中立一层链与初创项目则面临截然不同的现实。它们无法超越Stripe的商户规模或Circle的稳定币流量，也不能强制用户迁移。但“劣势”不等于绝境，它们的出路在于专业化。以太坊可坚守中立性与结算终局性，Solana可聚焦高频交易场景，其他一层链则可培育企业链难以复制的垂直生态。在这个新时代，最能将分发优势转化为网络效应的链将占据主导，仅靠技术优雅已远远不够。

代码重要，用户决定未来

多链未来已成定局，其形态将由已掌握规模用户的企业引力所塑造。未来五年，银行、金融科技公司、支付处理商、社交平台乃至游戏企业都将面临同一抉择：发行自有链以捕获用户价值，或坐视竞争对手抢先。成功不属于设计最精巧协议的建筑师，而属于从一开始就能调动百万用户的实践者。

对传统一层链而言，这即是十字路口。在吞吐量或费用层面竞争，难以抗衡已掌控用户渠道的企业。它们唯一可持续的道路是深化专业领域，构建企业链无法复制的垂直生态。未来必将多链并存，但分布绝不均衡。通用一层链面临边缘化风险，而拥有规模分发能力的平台将定义下一波采用浪潮。

技术创造可能，分发铸就必然。在即将到来的时代，掌控用户的链将成为游戏规则的制定者。

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