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迈克尔·塞勒策略如何消化巨额第四季度比特币会计损失

2026-01-07 04:20:44
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战略比特币持仓持续增长 凸显长期持有策略

在公司披露与数字资产相关的大额未实现亏损后,其战略比特币持仓情况再度成为市场焦点。相关数据通过周一发布的监管文件公布。此项亏损反映了市场价格变动,而非资产出售。尽管面临账面冲击,公司的比特币持仓量仍在继续增加。该文件凸显了企业资产负债表与比特币价格波动的高度关联性。

根据提交的8-K文件,截至2025年12月31日的三个月内,公司报告的数字资产未实现亏损达174.4亿美元。同时,公司记录了与季度亏损相关的50.1亿美元递延所得税收益。在此期间,公司并未削减比特币持仓,并表示将持续遵循长期持有策略。

年度亏损凸显比特币价格的会计影响

在截至2025年12月31日的完整财年中,公司报告的数字资产未实现亏损为54亿美元,全年递延所得税收益为15.5亿美元。管理层指出,这些数据表明会计结果如何随市场价格波动。战略比特币持仓在全年始终是公司财务结构的核心组成部分。

第四季度的亏损反映了该期间比特币价格走低。公司并未出售任何比特币。截至2025年12月31日,数字资产的账面价值为588.5亿美元。公司同时报告了24.2亿美元的递延所得税负债。这些数据展示了战略比特币持仓在资产负债表上的规模。

一月比特币购买持续进行

公司在1月初进一步增持了比特币仓位。1月1日至4日期间,公司以约1.16亿美元的成本收购了1,283枚比特币,平均购入价格为每枚90,391美元。此次交易后,截至1月4日,公司比特币总持仓量增至673,783枚。

股权销售为比特币策略提供资金

公司通过股票销售为购买行为提供资金。其利用持续股权发售计划,在1月1日至4日期间售出735,000股A类普通股,净收益共计1.163亿美元。此外,12月29日至31日期间的额外销售募集了1.959亿美元。这种方式延续了公司通过股权融资扩大比特币持仓的一贯模式。

比特币资产总成本

截至1月4日,公司报告的比特币总购买成本为505.5亿美元,所有持仓的平均购入成本为每枚75,026美元。这些数据反映了多年的积累成果。公司的比特币持仓是在多个市场周期中逐步建立的,目前尚无迹象表明其计划削减敞口。

现金储备支撑资产负债表

公司同时披露了其现金状况。截至1月4日,公司持有22.5亿美元美元储备。公司表示,这些资金用于支持优先股股息支付及偿付未偿债务利息。在市场波动时期,此项储备与战略比特币持仓共同为公司提供了财务灵活性。

管理层与披露说明

公司由执行主席迈克尔·塞勒领导。公司在文件中提醒,相关财务数据由管理层编制,独立审计机构并未对数据进行审计或复核,也未发表审计意见。此项披露遵循标准的监管实践。

结论

最新文件显示了会计结果与长期战略之间的张力。尽管在2025年末面临大额未实现亏损,战略比特币持仓仍持续增长。公司在1月初继续买入比特币,通过股权销售为购买提供资金,并保持强劲的现金储备。对于投资者而言,这份文件强调了战略比特币持仓如何始终是风险与机遇的核心驱动因素。

关键术语表

战略比特币持仓:公司作为长期储备资产持有的比特币。

未实现亏损:基于市场价格、未实际出售资产产生的账面亏损。

递延所得税收益:与报告会计亏损相关的未来税收优惠。

递延所得税负债:因资产估值变化产生的未来应付税款。

数字资产账面价值:加密货币持仓在资产负债表上的价值。

持续股权发售计划:通过持续股票销售募集资金的方法。

总购买成本:为获取比特币持仓支付的总金额。

常见问题解答

1. 什么是战略比特币持仓?
指公司资产负债表上作为储备资产持有的比特币。

2. 公司为何报告未实现亏损?
亏损反映比特币市场价格变动,而非资产出售。

3. 公司在2025年第四季度是否出售了比特币?
否。该期间公司未报告任何比特币销售。

4. 公司如何为比特币购买提供资金?
主要利用通过持续股权发售计划出售A类股票获得的收益。

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