TeraWulf的双重布局：比特币挖矿与人工智能基建的融合_新闻

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TeraWulf的双重布局：比特币挖矿与人工智能基建的融合

2025-08-26 01:44:49

TeraWulf股价翻倍：从比特币挖矿到AI基础设施的双轨战略

自去年我们盘点比特币矿业股以来，TeraWulf（NASDAQ: WULF）股价已从每股4.39美元翻倍至当前8.98美元。这家马里兰州公司在此期间将业务分化为两大核心子公司：WULF Compute和WULF Mining。

WULF Mining继续运营比特币挖矿业务并受益于BTC价格上涨，而WULF Compute则为高性能计算（HPC）和AI工作负载提供数据中心服务。这种双轨模式使TeraWulf成为投资者的理想选择——既能对冲央行政策风险，又能抓住AI/HPC的长期增长红利。

近期科技巨头对WULF股票的投资更印证了这一点。该公司的比特币挖矿与AI/HPC托管双轨模式已获得加密圈外的认可。虽然去年我们报道时才是最佳入场时机，但投资者现在还能期待什么？

谷歌数据中心战略下的TeraWulf机遇

仅2025年，谷歌母公司Alphabet（NASDAQ: GOOGL）就承诺投入约750亿美元扩容数据中心。在四月的Google Cloud Next大会上，CEO Sundar Pichai强调："AI带来的机遇前所未有"。

但这家科技巨头不仅通过自有云计算部门满足AI需求。8月中旬，TeraWulf在2025年Q2财报中披露，谷歌为Fluidstack的租赁义务提供了18亿美元担保。

TeraWulf与Fluidstack签订的HPC/AI服务协议，两份十年期合同价值37亿美元收入，并附有两个五年续约选项，潜在总价值可达87亿美元。谷歌通过收购约4100万股WULF股票（占股8%）为此提供债务融资。

具体实施中，Fluidstack将使用TeraWulf位于纽约西部的Lake Mariner数据中心园区，提供超过200兆瓦算力。鉴于Fluidstack是英伟达合作伙伴，并与戴尔、Borealis数据中心合作开发百亿亿级GPU集群，TeraWulf成为AI浪潮的关键二级受益者。在谷歌的实质性支持下，该公司正切入科技界增长最快的需求曲线——超大规模计算服务。

TeraWulf的总目标市场

国际能源署（IEA）在《能源与AI》报告中预测，2024至2030年间数据中心电力消耗将增长70%（基准情景）。美国将引领这一趋势，超越欧洲和中国——这也是特朗普总统多次签发行政令清除核能等领域官僚障碍的原因。

麦肯锡数据显示，到2030年相关算力需求将价值6.7万亿美元。仅AI工作负载的市场规模预计达3-8万亿美元资本支出，具体取决于AI优化程度及"幻觉"问题的显著改善。

若AI准确性取得突破，企业级AI集成将迎来大规模应用。但即使进展迟缓，不同媒介的算力需求差异仍值得关注：IEA指出，小型语言模型（SLM）处理文本任务耗能约0.3瓦时/次，图像生成需1.7瓦时，而6秒低质量视频生成耗能高达115瓦时（智能手机充电仅需15瓦时）。

鉴于AI已渗透所有人类活动领域，TeraWulf恰处于两大增长曲线的交汇点——AI应用普及与比特币挖矿清洁能源基础设施。

TeraWulf发展前景与目标价

2025年Q2，TeraWulf在Lake Mariner设施开采485枚BTC，虽低于去年同期的699枚（去年10月剥离Nautilus Cryptomine后的预期结果），但由于比特币稀缺性和机构化进程推动价格上涨，该公司自挖BTC价值仍从4610万美元增至4760万美元。整体清洁挖矿算力同比增长45.5%至12.8 EH/s。

在兰辛市签订80年租约获得Cayuga场地后，公司新增400兆瓦HPC/AI容量。到2030年，总装机容量将达1150兆瓦（Lake Mariner 750兆瓦+Cayuga 400兆瓦）。

截至Q2，TeraWulf持有9000万美元现金及BTC，总债务5亿美元。VanEck维持2024年底比特币18万美元的预测——随着美联储释放降息信号（尽管存在通胀担忧），该目标更可能实现。相应地，TeraWulf为扩展AI需求承担的债务压力应可控。

《华尔街日报》数据显示，所有分析师均给予"买入"评级，WULF平均目标价11.92美元（最低6.5美元，最高14美元）。

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