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MVRV Z值分析揭示比特币、以太坊、瑞波币与卡尔达诺的结构性疲软

2026-01-06 14:40:03
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比特币与以太坊呈现截然不同的链上动态

比特币的MVRV Z-Score在当前周期的每个历史新高后持续走弱，该指标目前已低于2024年全年水平。这种模式表明，尽管价格持续上涨，链上强度却在减弱。与早期高点相比，市场参与者似乎对当前高估值水平的信心有所降低。

传统牛市指标未能与价格走势形成共振。这种价格与链上指标之间的背离值得市场观察者关注。

以太坊则呈现出不同的情况，其MVRV Z-Score曾在单个交易日短暂跌入负值区间，该水平随后成为资产的支撑位。长期投资者似乎正通过增持行为来捍卫当前价格水平。与比特币的疲软信号相比，这反映出持有者更强的信念。

瑞波币持续走弱而卡尔达诺进入积累阶段

瑞波币的MVRV Z-Score近几周乃至数月来持续下行，反映出该资产链上结构逐步恶化。随着指标走低，持有者信念似乎正在减弱。这种模式通常预示着价格将进一步疲软或进入长期盘整。

瑞波币指标的持续下跌与其他主要加密货币形成鲜明对比。持有该资产的市场参与者对当前估值的信心明显不足。这种链上强度的衰退可能影响未来的价格走势。

卡尔达诺的技术指标最为悲观，其MVRV Z-Score已进入负值区间。然而从历史数据看，负值往往对应积累阶段而非抛售阶段。当前价格低于其链上平均公允价值，聪明资金通常在资产交易价格低于内在价值指标时进行积累。这种态势可能有利于有耐心的长期投资者在低估水平进行布局。

四大主流加密货币呈现的链上信号分化，折射出不同的市场动态。单纯的价格走势可能无法完整反映市场健康状况。链上指标为判断行情可持续性提供了关键补充视角。

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