经济学家坚信牛市周期未终结，预计超级周期波动性将减弱_新闻

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经济学家坚信牛市周期未终结，预计超级周期波动性将减弱

2025-09-02 05:40:55

经济学家驳斥加密牛市终结论称恐慌情绪创造反向投资良机

经济学家亚历克斯·克鲁格近日驳斥了关于加密牛市周期结束的担忧，他认为普遍看跌情绪实际上创造了逆向买入机会，市场正在为复苏蓄力。在8月30日的推文中，克鲁格指出："当前大多数加密资产的技术图表看似破位走熊，反而构成看涨信号"，并将大规模多头平仓视为市场投降的证据。

市场分化显现积极信号

尽管在早前交易时段遭受损失，这位经济学家对接下来一周的走势持乐观态度。克鲁格观察到，近期市场下跌主要影响比特币和以太坊，而山寨币已提前止跌。他强调这种分化现象往往预示着即将到来的强势反弹，并指出最佳买入时机出现在"众人恐慌时，而非集体狂欢时刻"。

美联储政策成关键变量

克鲁格预计市场波动将持续至美联储下次议息会议，指出当前估值尚未完全反映降息预期。即便存在潜在下行风险，他仍"极度确信当前并非周期终点"。当被问及缺乏暴涨顶部的周期持续性时，克鲁格阐述了他的"超级周期"理论——该框架下核心资产将以"更浅回调、更缓斜率"持续上行，而非传统的大涨后暴跌模式。

2026年或现真正牛市顶峰

克鲁格认为2025年不会出现暴涨顶部，除索拉纳可能因需求积累外，其他资产尚不具备疯狂上涨条件。他进一步预测，2026年美联储人员构成变化可能引发下一轮大牛市顶峰。针对市场情绪，克鲁格评估当前多空观点相对平衡，驳斥了"九月看跌季节性"等统计学噪音。

期权市场揭示恐惧情绪

克鲁格特别指出期权偏斜数据显示看跌期权溢价交易，反映市场存在恐惧驱动仓位。这种技术形态配合平仓带来的抛压，反而创造了有利于逆向布局的市场环境。经济学家分析认为当前弱势属于暂时波动而非结构性崩坏，随着平仓潮清洗弱势持仓，市场将逐步走向复苏。

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