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去美元化与稳定币：全球贸易结算的未来
全球依赖美元作为国际贸易结算货币已有数十年历史。如今，去美元化趋势与稳定币的兴起正在颠覆这一现状。地缘政治格局的变化，例如制裁与新联盟的出现，正推动各国寻找美元的替代方案。与此同时，数字“稳定币”被视为跨境支付的潜在工具。
据报道，俄罗斯在2024年对华贸易中已有95%以人民币和卢布结算，标志着美元计价模式的转变。截至2025年，稳定币市场规模已增长超过一倍，达到近2800亿美元。
去美元化激增——全球货币使用格局的转变？
去美元化是指减少在贸易和储备中对美元依赖的过程。过去几年，主要经济体一直在积极推动这一进程。
有报道称，印度和俄罗斯正在商讨完全避开美元的卢比-卢布贸易机制。中国也在积极推动人民币结算。早在2025年11月，中国央行已宣布部分进口贸易中以人民币结算的比例达到30%，并且正在全国范围内推动人民币进一步“国际化”。
甚至大宗商品出口国也在行动。据报道，中国钢铁行业要求澳大利亚矿业公司必和必拓将其铁矿石交易的30%以人民币支付。这些变化表明新兴大国希望推动本币贸易。正如路透社所写：“俄罗斯推动贸易转向非西方货币……可能对美元在全球的主导地位产生影响。”
去美元化与稳定币：全球贸易结算的未来
去美元化由多种因素驱动，其中最重要的是地缘政治紧张局势（对俄罗斯的制裁），这促使各国储备多元化并推动区域货币发展。
例如：
俄中贸易：2024年，人民币取代美元成为俄罗斯的主要贸易货币。
印俄谈判：印度和俄罗斯正在讨论用于贸易交易的卢比-卢布机制。
金砖国家与联盟：据报道，金砖国家正在研究共享货币安排，沙特阿拉伯等国已提出以非美元货币进行石油贸易。
主要经济体似乎正日益减少对美元的依赖。目前各国央行储备中美元占比约为59%（2000年时为73%）。
背景：美元主导地位衰退的背后
自二战以来，美元一直是全球主导的储备和计价货币。传统上，约一半的全球贸易以美元计价。但结构性变化正在侵蚀这一优势：
在对俄罗斯实施制裁及与中国关系紧张后，一些国家对依赖美国控制的体系感到不安。2022年俄罗斯外汇储备被冻结事件是一个警示。
一个显著现象是中国和印度等新兴经济体在全球贸易中的份额不断增加（中国占全球贸易的15%）。它们通过双边协议（包括石油人民币谈判）来验证另一种货币形式的使用。
区块链等技术创新使替代方案成为可能。2017年左右在加密货币市场大受欢迎的稳定币，如今已有数百种，并正在进军主流金融科技领域。
大国也在创造替代方案。中国的数字人民币（央行数字货币）及其跨境银行间支付系统（CIPS）旨在减少对SWIFT的依赖。印度正试图与友好国家推动卢比计价。去美元化体系将降低某些国家的汇率成本，但也可能导致美国国债的借贷成本上升。
什么是稳定币？数字法币的运作机制
稳定币是一种旨在保持价值稳定的加密货币，通过将其价值与法定货币或其他资产挂钩来避免波动。
最流行的稳定币（如Tether的USDT或Circle的USDC）与美元1:1挂钩，并声称有等额资产（现金或国债）作为支持。
与波动性大的加密货币不同，稳定币价格相对稳定，这使其适合用于支付。稳定币在贸易结算中的主要特点包括：24/7即时支付、低成本、全球可访问（任何有互联网连接的人均可使用）以及可编程性。
稳定币的使用量激增。截至2025年初，它们约占全球汇款流量的3%，估值已飙升至数千亿美元。目前近99%的稳定币供应由美元支持，因此其崛起与美元流动性相关。Chainalysis报告称，加密货币在拉丁美洲等地区的采用率飙升，稳定币常被用于高通胀经济体。
稳定币使消费者和企业能够以数字方式实现“美元化”。
稳定币用于跨境结算：相对于传统系统的优势
稳定币有潜力彻底改变跨境贸易结算，缓解旧系统固有的顽固摩擦。其优势包括：
常规国际支付依赖多家清算银行并受截止时间限制。稳定币几乎可在区块链上即时清算，即使在周末也不例外。
传统跨境支付需要一系列中介机构，成本高昂。稳定币通过削减大量中间基础设施，可大幅降低这些成本。
区块链上的每笔交易都是公开记录的，这意味着系统易于审计，欺诈风险最小化。
区块链始终运行，因此支付或结算可随时进行，不受银行假日或时区限制。
它可以覆盖无法获得银行服务的企业和个人。他们不需要传统银行账户，只需一个加密钱包。
协调创新与风险：专家观点
稳定币的崛起既预示着希望，也引发担忧。
专家警告，虽然稳定币有潜力使跨境支付更经济高效、更快速，但如果规模扩大，也可能“削弱货币主权”。
稳定币使高通胀或受制裁国家的人们能够获取外币。有消息来源警告，这会使货币权力从央行分散。
国际货币基金组织的Hélène Rey也警告了快速增长稳定币的“美元化”风险和“金融稳定”担忧。如果与法币挂钩的稳定币盛行，可能会掏空当地银行系统或要求巨额资产支持。
关于美元的未来方向存在分歧。一份由美国众议院议员组成的团体发布的报告称，稳定币可能有助于支撑美元在全球经济中的主导地位。
有消息来源指出，陷入困境的经济体已将美元挂钩稳定币作为储蓄工具。大多数账户由经济脆弱国家的公民持有。他们认为，如果稳定币繁荣，外国公民将不顾其政府要求持有美元。
从这个角度看，稳定币可能通过吸引更多用户以数字方式持有美元，发挥美国的“软实力”。
分析师警告，美元稳定币的涌入可能改变全球金融状况。他们预测，随着稳定币储备的扩大，利率敏感性可能增加，“非预期的美元化”可能形成。如果美元支持的稳定币成为主要结算媒介，央行可能失去传统杠杆，进一步巩固美元的全球主导地位。
政策制定者正在采取行动。最近，美国通过要求全额储备支持的规则（“Genius法案”），并将发行商纳入银行标准，对稳定币进行监管。
金融稳定委员会/G20等国际机构也强调对稳定币采取“相同活动、相同风险、相同监管”。随着欧洲央行和美联储完善各自的数字货币计划，它们都在密切关注稳定币。
总体而言，专家认为稳定币确实更高效，但也必须搭配保护措施。由于脆弱性，稳定币与真正的货币系统支柱相比“并不占优”。共识是规范稳定币的使用。
值得注意的是，克里斯蒂娜·拉加德呼吁为稳定币建立全球“保障措施”，以防止储备挤兑。最终，去美元化和稳定币可能重塑贸易金融，但需要管理其权衡。
结论
去美元化与稳定币将彻底改变全球贸易结算。主要经济体正非常刻意地摆脱美元计价，而稳定币可为跨境支付提供新的数字选择。
一些专家认为，稳定币可以降低成本和完成交易所需时间，但也警告其可能带来的货币主权和金融稳定风险。
净效应尚待确定。稳定币可能加强美元的实际使用，或促使替代货币蓬勃发展。无论如何，持续的监管明确性和央行行动将决定去美元化与稳定币如何影响贸易。
术语表
去美元化：美国在贸易、金融、储备持有或支付系统中作用的减弱，可能涉及使用其他货币或资产进行非美元结算。
稳定币：价值与稳定资产（如美元）挂钩的加密货币代币。它支持数字交易，无需担心价格波动。
央行数字货币：由央行发行和支持的国家法定货币的数字版本。
货币主权：一个国家拥有本国货币、货币供应和货币政策的权力。
跨境支付：付款人和收款人位于不同国家的交易。常见的跨境支付依赖代理行，可能缓慢且昂贵。
关于去美元化与稳定币的常见问题
什么是去美元化？
减少在贸易、金融和储备中对美元依赖的全球运动。各国通过以任何其他货币（如人民币、欧元或卢布）计价贸易，并在用于国际贸易的所有货币中分散储备来实现去美元化。
如何使用稳定币进行贸易结算？
稳定币是与法币储备1:1挂钩的数字资产。它们利用区块链实现快速、24/7的转账。在贸易中，买卖双方可以交换稳定币而非电汇美元，从而加快支付速度并降低费用。
使用稳定币的最大风险是什么？
风险包括监管不确定性、洗钱风险和经济影响。央行担心广泛使用稳定币可能削弱货币政策，或导致其他经济体出现“数字美元化”。
稳定币会在贸易中取代美元吗？
有人认为美元挂钩稳定币甚至可能支持美元的使用。其他人则认为真正的全球贸易需要多边协议，或许还需要一篮子货币。目前，稳定币只是另一种工具，而非货币的全面替代品。
