“比特币是数字黄金”的叙事长期主导着加密货币市场。然而最近数月,比特币持续横盘整理,而黄金和大宗商品市场却呈现陡峭升势,这使得关于投资者资金在黄金与比特币之间轮转的“资金流转”理论再度受到关注。但链上数据提供了新的见解:这一假设或许被高估了。
链上分析师 Darkfost 24 日通过 X(原 Twitter)指出,市场对于比特币与黄金之间资金流动的预期可能过高。他解释道:“目前没有证据表明两者之间存在明确的资金轮转关系,这两种资产更多是呈现独立走势。”根据 Darkfost 分享的图表,若比特币处于 180 日移动平均线之上而黄金在其之下,被视为“积极信号”;两者均在均线之下则被视为“消极信号”。但这两个时期的发生频率几乎相当,难以从中找到稳定的相关性。
他强调:“不能断定比特币上涨必然源自黄金投资资金的流出,仅凭链上分析无法判断资金具体流向。”市场走势也支持这一分析。比特币在新年初期曾表现强势,但过去两周缺乏明确方向。当前比特币价格约在 89,230 美元水平,24 小时内波动不大,较历史高点约 126,000 美元仍有约 30% 的差距。
另一方面,黄金价格自 2024 年以来持续攀升,已突破每盎司 4,900 美元,刷新历史最高纪录。这意味着,尽管加密货币与黄金同被归类为通胀对冲资产,两者却正朝着截然不同的方向运行。
独立走势或成主导
尽管黄金和比特币均被传统投资者视为对抗通胀的工具,但实际资金流向上,分离趋势似乎比同步性更为明显。Darkfost 指出:“比特币正沿着自生性增长轨道运行,过度强调其与黄金的资金关联性反而可能扰乱市场认知。”这一分析提示,未来交易比特币或黄金时,相较于对两者价格联动的期待,分析各自独立的市场因素或许更能贴近准确的判断。
💡“若想摆脱错误叙事,必须学会直接阅读数据。”正如对黄金与比特币资金流动关系的误解一样,市场中仍有许多仅凭“信念”驱动的叙事。但真正的投资者不会止步于听闻。他们会亲自查看图表、链上数据与经济模型进行验证。是时候不再轻信传闻,转而关注真实数据了。
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